Prague Economic Papers 2021, 30(5):613-631 | DOI: 10.18267/j.pep.781

Economic Growth Effects of Public and Private Investment: Evidence from Dynamic Panel Estimation for Developed and Developing Countries

Taner Turan ORCID...a, Halit Yanikkaya ORCID...b, Hüseyin A. Özer ORCID...b
a Çukurova University, Department of Economics, Sarıcam/Adana, Turkey
b Gebze Technical University, Department of Economics, Gebze/Kocaeli, Turkey

We examine the growth effects of public and private investment by using data for a large sample of countries. For the full sample, our dynamic panel estimations indicate that both public and private investment have strong positive effects on growth. Our estimations for income levels also show that the impacts of both public and private investment are positive and statistically significant for developing countries. Interestingly, public and private investment promote growth in developing countries with effective and ineffective governments. It seems that countries can significantly benefit from investment regardless of their institutional quality levels. Furthermore, the effect of public investment generally appears to be larger than that of private investment. Given the robust relationship between investment and growth in both ineffective and effective developing countries, an important policy implication of our study is that both types of investment should be encouraged to foster economic growth.

Klíčová slova: Growth, public and private investment, GMM, developing and developed countries, institutions
JEL classification: C33, E22, O47

Vloženo: 27. srpen 2020; Revidováno: 1. červen 2021; Přijato: 30. červen 2021; Zveřejněno online: 11. srpen 2021; Zveřejněno: 22. říjen 2021  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Turan, T., Yanikkaya, H., & Özer, H.A. (2021). Economic Growth Effects of Public and Private Investment: Evidence from Dynamic Panel Estimation for Developed and Developing Countries. Prague Economic Papers, 30(5), 613-631. doi: 10.18267/j.pep.781
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Acemoglu, D., Johnson, S., Robinson, J. A. (2001). The Colonial Origins of Comparative Development: An Empirical Investigation. American Economic Review, 91(5), 1369-1401, https://doi.org/10.3386/w7771 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Afonso, A., Aubyn, M. S. (2019). Economic Growth, Public, and Private Investment Returns in 17 OECD Economies. Portuguese Economic Journal, 18(1), 47-65, https://doi.org/10.1007/s10258-018-0143-7 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Agénor, P. R., Neanidis, K. C. (2015). Innovation, Public Capital, and Growth. Journal of Macroeconomics, 44, 252-275, https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2015.03.003 Přejít k původnímu zdroji...
    4. Aschauer, D. A. (1989). Is Public Expenditure Productive? Journal of Monetary Economics, 23(2), 177-200, https://doi.org/10.1016/0304-3932(89)90047-0 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Bahal, G., Raissi, M., Tulin, V. (2018). Crowding-out or Crowding-in? Public and Private Investment in India. World Development, 109, 323-333, https://doi.org/10.1016/j.worlddev.2018.05.004 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Barro, R. J. (1990). Government Spending in a Simple Model of Endogeneous Growth. Journal of Political Economy, 98(5, Part 2), 103-125, https://doi.org/10.1086/261726 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Barro, R. J. (1991). Economic Growth in a Cross Section of Countries. The Quarterly Journal of Economics, 106(2), 407-443, https://doi.org/10.2307/2937943 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Barro, R. J. (1996). Inflation and Growth. Review-Federal Reserve Bank of Saint Louis, 78(3), 153-169, https://doi.org/10.20955/r.78.153-169 Přejít k původnímu zdroji...
    9. Barro, R. J., Sala-i-Martin, X. (1992). Convergence. Journal of Political Economy, 100(2), 223-251, https://doi.org/10.1086/261816 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Baum, C. F., Schaffer, M. E., Stillman, S. (2003). Instrumental Variables and GMM: Estimation and Testing. The Stata Journal, 3(1), 1-31, https://doi.org/10.1177/1536867X0300300101 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Baum, C. F., Schaffer, M. E., Stillman, S. (2007). Enhanced Routines for Instrumental Variables/Generalized Method of Moments Estimation and Testing. The Stata Journal, 7(4), 465-506, https://doi.org/10.1177/1536867X0800700402 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Bazzi, S., Clemens, M. A. (2013). Blunt Instruments: Avoiding Common Pitfalls in Identifying the Causes of Economic Growth. American Economic Journal: Macroeconomics, 5(2), 152-186, https://doi.org/10.1257/mac.5.2.152 Přejít k původnímu zdroji...
    13. Berg, A., Buffie, E. F., Pattillo, C., et al. (2019). Some Misconceptions about Public Investment Efficiency and Growth. Economica, 86(342), 409-430, https://doi.org/10.1111/ecca.12275 Přejít k původnímu zdroji...
    14. Bint-e-Ajaz, M., Ellahi, N. (2012). Public-private Investment and Economic Growth in Pakistan: An Empirical Analysis. The Pakistan Development Review, 51(4), 61-77.
    15. Butkiewicz, J. L., Yanikkaya, H. (2011). Institutions and the Impact of Government Spending on Growth. Journal of Applied Economics, 14(2), 319-341, https://doi.org/10.1016/s1514-0326(11)60017-2 Přejít k původnímu zdroji...
    16. Cavallo, E., Daude, C. (2011). Public Investment in Developing Countries: A Blessing or a Curse? Journal of Comparative Economics, 39(1), 65-81, https://doi.org/10.1016/j.jce.2010.10.001 Přejít k původnímu zdroji...
    17. Dawson, J. W. (1998). Institutions, Investment, and Growth: New Cross-country and Panel Data Evidence. Economic Inquiry, 36(4), 603-619, https://doi.org/10.1111/j.1465-7295.1998.tb01739.x Přejít k původnímu zdroji...
    18. Devarajan, S., Swaroop, V., Zou, H. F. (1996). The Composition of Public Expenditure and Economic Growth. Journal of Monetary Economics, 37(2), 313-344, https://doi.org/10.1016/s0304-3932(96)90039-2 Přejít k původnímu zdroji...
    19. Dreger, C., Reimers, H. E. (2016). Does Public Investment Stimulate Private Investment? Evidence for the Euro Area. Economic Modelling, 58, 154-158, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.05.028 Přejít k původnímu zdroji...
    20. Easterly, W., Rebelo, S. (1993). Fiscal Policy and Economic Growth. Journal of Monetary Economics, 32(3), 417-458, https://doi.org/10.1016/0304-3932(93)90025-b Přejít k původnímu zdroji...
    21. Erden, L., Holcombe, R. G. (2005). The Effects of Public Investment on Private Investment in Developing Economies. Public Finance Review, 33(5), 575-602, https://doi.org/10.1177/1091142105277627 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Feenstra, R. C., Inklaar, R., Timmer, M. P. (2015). The Next Generation of the Penn World Table. American Economic Review, 105(10), 3150-3182, https://doi.org/10.1257/aer.20130954 Přejít k původnímu zdroji...
    23. Fischer, S. (1993). The Role of Macroeconomic Factors in Growth. Journal of Monetary Economics, 32(3), 485-512, https://doi.org/10.1016/0304-3932(93)90027-d Přejít k původnímu zdroji...
    24. Ghali, K. H. (1998). Public Investment and Private Capital Formation in a Vector Error-correction Model of Growth. Applied Economics, 30(6), 837-844, https://doi.org/10.1080/000368498325543 Přejít k původnímu zdroji...
    25. Gwartney, J. D., Holcombe, R. G., Lawson, R. A. (2006). Institutions and the Impact of Investment on Growth. Kyklos, 59(2), 255-273, https://doi.org/10.1111/j.1467-6435.2006.00327.x Přejít k původnímu zdroji...
    26. Kaufmann, D., Kraay, A., Mastruzzi, M. (2011). The Worldwide Governance Indicators: Methodology and Analytical Issues. Hague Journal on the Rule of Law, 3(2), 220-246, https://doi.org/10.1017/s1876404511200046 Přejít k původnímu zdroji...
    27. Keefer, P., Knack, S. (2007). Boondoggles, Rent-seeking, and Political Checks and Balances: Public Investment Under Unaccountable Governments. The Review of Economics and Statistics, 89(3), 566-572, https://doi.org/10.1162/rest.89.3.566 Přejít k původnímu zdroji...
    28. Khan, M. S., Kumar, M. S. (1997). Public and Private Investment and the Growth Process in Developing Countries. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 59(1), 69-88, https://doi.org/10.1111/1468-0084.00050 Přejít k původnímu zdroji...
    29. Khan, M. S., Reinhart, C. M. (1990). Private Investment and Economic Growth in Developing Countries. World Development, 18(1), 19-27, https://doi.org/10.1016/0305-750x(90)90100-c Přejít k původnímu zdroji...
    30. Levine, R., Renelt, D. (1992). A Sensitivity Analysis of Cross-country Growth Regressions. The American Economic Review, 82(4), 942-963.
    31. Lin, S. A. (1994). Government Spending and Economic Growth. Applied Economics, 26(1), 83-94, https://doi.org/10.1080/00036849400000064 Přejít k původnímu zdroji...
    32. Maskin, E., Tirole, J. (2008). Public-private Partnerships and Government Spending Limits. International Journal of Industrial Organization, 26(2), 412-420, https://doi.org/10.1016/j.ijindorg.2007.05.004 Přejít k původnímu zdroji...
    33. Milbourne, R., Otto, G., Voss, G. (2003). Public Investment and Economic Growth. Applied Economics, 35(5), 527-540, https://doi.org/10.1080/0003684022000015883 Přejít k původnímu zdroji...
    34. Nazmi, N., Ramirez, M. D. (1997). Public and Private Investment and Economic Growth in Mexico. Contemporary Economic Policy, 15(1), 65-75, https://doi.org/10.1111/j.1465-7287.1997.tb00455.x Přejít k původnímu zdroji...
    35. Nguyen, C. T., Trinh, L. T. (2018). The Impacts of Public Investment on Private Investment and Economic Growth: Evidence from Vietnam. Journal of Asian Business and Economic Studies, 25(1), 15-32, https://doi.org/10.1108/jabes-04-2018-0003 Přejít k původnímu zdroji...
    36. Nickell, S. (1981). Biases in Dynamic Models with Fixed Effects. Econometrica, 49(6), 1417-1426, https://doi.org/10.2307/1911408 Přejít k původnímu zdroji...
    37. Presbitero, A. F. (2016). Too Much and Too Fast? Public Investment Scaling-up and Absorptive Capacity. Journal of Development Economics, 120, 17-31, https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2015.12.005 Přejít k původnímu zdroji...
    38. Pritchett, L. (1997). Divergence, Big Time. Journal of Economic Perspectives, 11(3), 3-17, https://doi.org/10.1257/jep.11.3.3 Přejít k původnímu zdroji...
    39. Robinson, J. A., Torvik, R. (2005). White Elephants. Journal of Public Economics, 89(2-3), 197-210, https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2004.05.004 Přejít k původnímu zdroji...
    40. Romer, P. M. (1994). The Origins of Endogenous Growth. Journal of Economic Perspectives, 8(1), 3-22, https://doi.org/10.1257/jep.8.1.3 Přejít k původnímu zdroji...
    41. Roodman, D. (2009). How to Do Xtabond2: An Introduction to Difference and System GMM in Stata. The Stata Journal, 9(1), 86-136, https://doi.org/10.1177/1536867x0900900106 Přejít k původnímu zdroji...
    42. Sala-i-Martin, X. X. (1997). I Just Ran Four Million Regressions. National Bureau of Economic Research. Cambridge, MA Working Paper No. 6252, https://doi.org/10.3386/w6252 Přejít k původnímu zdroji...
    43. Şen, H., Kaya, A. (2014). Crowding-out or Crowding-in? Analyzing the Effects of Government Spending on Private Investment in Turkey. Panoeconomicus, 61(6), 631-651, https://doi.org/10.2298/pan1406631s Přejít k původnímu zdroji...
    44. Serven, L., Solimano, A. (1992). Private Investment and Macroeconomic Adjustment: A Survey. The World Bank Research Observer, 7(1), 95-114, https://doi.org/10.1093/wbro/7.1.95 Přejít k původnímu zdroji...
    45. Solow, R. M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth. The Quarterly Journal of Economics, 70(1), 65-94, https://doi.org/10.2307/1884513 Přejít k původnímu zdroji...
    46. Teixeira, A. A., Queirós, A. S. (2016). Economic Growth, Human Capital and Structural Change: A Dynamic Panel Data Analysis. Research Policy, 45(8), 1636-1648, https://doi.org/10.1016/j.respol.2016.04.006 Přejít k původnímu zdroji...
    47. Turan, T., Yanikkaya, H. (2020). External Debt, Growth and Investment for Developing Countries: Some Evidence for the Debt Overhang Hypothesis. Portuguese Economic Journal, 1-23, https://doi.org/10.1007/s10258-020-00183-3 Přejít k původnímu zdroji...
    48. Windmeijer, F. (2005). A Finite Sample Correction for the Variance of Linear Efficient Two-step GMM Estimators. Journal of Econometrics, 126(1), 25-51, https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2004.02.005 Přejít k původnímu zdroji...
    49. Xu, X., Yan, Y. (2014). Does Government Investment Crowd Out Private Investment in China? Journal of Economic Policy Reform, 17(1), 1-12, https://doi.org/10.1080/17487870.2013.866897 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah