Prague Economic Papers 2016, 25(3):321-334 | DOI: 10.18267/j.pep.564

Money Market Equilibrium in the Czech Republic

Jana Juriová
VŠB-Technical University of Ostrava, Faculty of Economics, Ostrava, Czech Republic (jana.juriova@vsb.cz).

This paper examines the theoretical concept of equilibrium in the money market that is empirically verified for the economy of the Czech Republic. The subject of the analysis is the relationship defining equilibrium in the domestic money market, i.e. when money demand corresponds to the money supply in the economy. The main objective is to determine whether such a long-term equilibrium relationship exists by verifying this assumption on real data for the Czech economy. The Johansen cointegration approach is applied for modelling the money demand function including four domestic macroeconomic indicators: money supply, price level, gross domestic product, and interest rate. The results suggest that the level of real money supply fluctuated around the estimated long-run equilibrium value in the analysed period 2000-2013.

Klíčová slova: OLS, money supply, money market, money demand, long-run equilibrium, error-correction model, cointegration
JEL classification: E41, E47

Zveřejněno: 1. leden 2016  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Juriová, J. (2016). Money Market Equilibrium in the Czech Republic. Prague Economic Papers, 25(3), 321-334. doi: 10.18267/j.pep.564
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Arlt, J., Guba, M., Radkovský, Š., Sojka, M., Stiller, V. (2001), "Selected Factors Influencing the Money Demand Development in 1994-2000." Politická Ekonomie, Vol. 49, No. 5, pp. 635-657. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Choi, K., Jung, C. (2009), "Structural Changes and the US Money Demand Function." Applied Economics, Vol. 41, No. 10, pp. 1251-1257, http://dx.doi.org/10.1080/00036840601007385 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Coenen, G., Vega, J.-L. (1999), "The Demand for M3 in Euro Area." European Central Bank Working Paper No. 6. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Dickey, D. A., Fuller, W. A. (1979), "Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root." Journal of the American Statistical Association, Vol. 74, No. 366, pp. 427-431, http://dx.doi.org/10.2307/2286348 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Doornik, J. (1995), "Testing Vector Error Autocorrelation and Heteroscedasticity." Econometric Society 7th World Congress, Tokio.
    6. Dreger, Ch., Wolters, J. (2014), "Money Demand and the Role of Monetary Indicators in Forecasting Euro Area Inflation." International Journal of Forecasting, Vol. 30, No. 2, pp. 303-312, http://dx.doi.org/10.1016/j.ijforecast.2013.09.008 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Engle, R. F., Granger, C. W. J. (1987), "Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing." Econometrica, Vol. 55, No. 2, pp. 251-276. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Friedman, M. (1956), The Quantity Theory of Money: A Restatement. Chicago: The University of Chicago Press.
    9. Hayo, B. (2000), "The Demand for Money in Austria." Empirical Economics, Vol. 25, No. 4, pp. 581-603, http://dx.doi.org/10.1007/s001810000035 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Hendry, D. F., Juselius, K. (2000), "Explaining Cointegration Analysis: Part 1." Energy Journal, Vol. 21, No. 1, pp. 1-42, http://dx.doi.org/10.5547/ISSN0195-6574-EJ-Vol21-No1-1 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Hendry, D. F., Juselius, K. (2001), "Explaining Cointegration Analysis: Part 2." Energy Journal, Vol. 22, No. 1, pp. 75-120, http://dx.doi.org/10.5547/ISSN0195-6574-EJ-Vol22-No1-4 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Hossain, A. A. (2013), "How Stable Is the Broad Money Demand Function in Australia - An Empirical Study." Journal of Applied Economics, Vol. 12, No. 1, pp. 7-25.
    13. Hsing, Y., Jamal A. M. M. (2011), "The Demand for Money in a Simultaneous-Equation Framework." Economics Bulletin, Vol. 31, No. 2, pp. 1-5.
    14. Johansen, S. (1995), Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Models. New York: Oxford University Press. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Kolluri, B. R., Singamsetti, R., Wahab, M. (2012), "Short-Run and Long-Run Money Demand: Recent Evidence." Journal of Accounting and Finance, Vol. 12, No. 3, pp. 91-103.
    16. Komárek, L., Melecký, M. (2004), "Money Demand in an Open Transition Economy." Eastern European Economics, Vol. 42, No. 5, pp. 73-94. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Krugman, P., Obstfeld, M., Melitz, M. (2012), International Economics: Theory and Policy. Boston: Addison-Wesley.
    18. Lütkepohl, H. (1991), Introduction to Multiple Time Series Analysis. New York: Springer-Verlag. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Lütkepohl, H. (2005), New Introduction to Multiple Time Series Analysis. New York: Springer-Verlag. Přejít k původnímu zdroji...
    20. MacKinnon, J. G., Haug, A. A., Michelis, L. (1999), "Numerical Distribution Functions of Likelihood Ratio Tests for Cointegration." Journal of Applied Econometrics, Vol. 14, No. 5, pp. 563-577, http://dx.doi.org/10.1002/(SICI)1099-1255(199909/10)14:5%3C563::AID-JAE530%3E3.3.CO;2-I Přejít k původnímu zdroji...
    21. Rao, B. B., Kumar, S. (2007), "Structural Breaks, Demand for Money and Monetary Policy in Fiji." Pacific Economic Bulletin, Vol. 22, No. 2, pp. 53-62.
    22. Sarwar, H., Sarwar, M., Waqas, M. (2013), "Stability of Money Demand Function in Pakistan." Economic and Business Review, Vol. 15, No. 3, pp. 197-212. Přejít k původnímu zdroji...
    23. White, H. (1980), "A Heteroskedastic-Consistent Covariance Matrix Estimator and a Direct Test for Heteroskedasticity." Econometrica, Vol. 48, pp. 817-838. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah