Prague Economic Papers 2026, 35(3):345-371 | DOI: 10.18267/j.pep.913

Determinants of Saving of Institutional Sectors of the National Economy in the Czech Republic

Kateřina Šímová ORCID...
Kateřina Šímová, Department of Monetary Theory and Policy, Faculty of Finance and Accounting, Prague University of Economics and Business, Czech Republic; Czech Statistical Office, Na Padesátém 81, 100 82 Prague 10, Czech Republic

The paper analyses the saving of individual sectors in the national economy. The analysis at this level is crucial to consider the specificities of each institutional sector. First, saving are described from the perspective of Keynesian economic theory, followed by a literature review. Next, the sectors of the national economy are briefly defined, particularly the concept of saving in each sector is presented. The analysis concludes with an empirical verification of the determinants of sectoral saving by using ARDL models reparameterized into EC. The results of the models show that the sectoral determinants are different and confirm the necessity of using sectoral analysis.

Klíčová slova: ARDL, EC, institutional sectors, national accounts, saving.
Klasifikace JEL: D14, D22, E01, E21

Vloženo: 17. prosinec 2025; Revidováno: 17. březen 2026; Přijato: 26. březen 2026; Zveřejněno online: 8. září 2026; Zveřejněno: 10. září 2026  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Šímová, K. (2026). Determinants of Saving of Institutional Sectors of the National Economy in the Czech Republic. Prague Economic Papers, 35(3), 345-371. doi: 10.18267/j.pep.913
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Abel, A. B. (1986). Capital Accumulation and Uncertain Lifetimes with Adverse Selection. Econometrica, 54(5), 1079-1097, https://doi.org/10.2307/1912323 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Albertini, J., Auray, S., Bouakez, H., Eyquem, A. (2021). Taking off into the wind: Unemployment risk and state-Dependent government spending multipliers. Journal of Monetary Economics, 117, 990-1007, https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2020.07.007 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Baum, C. F. (2000). CUSUM6: Stata module to compute cusum, cusum^2 stability tests. Statistical Software Components S408601. Boston College Department of Economics, revised 09 Oct 2000. Available at: https://ideas.repec.org/c/boc/bocode/s408601.html
    4. Bester, H., Milliou, C., Petrakis, E. (2012). Wage Bargaining, Productivity Growth and Long-run Industry Structure. Labour Economics, 19(6), 923-930, https://doi.org/10.1016/j.labeco.2012.09.006 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Boughton, J. M., Haas, R. D., Masson, P. R., Adams, C. (1986). IV Effects of Exchange Rate Changes in Industrial Countries. In Staff Studies for the World Economic Outlook. USA: International Monetary Fund, https://doi.org/10.5089/9781451943559.083.ch004 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Carroll, C., Slacalek, J., Otsuka, M. (2010). How Large Are Housing and Financial Wealth Effects? A New Approach. Journal of Money, Credit and Banking, 43(1), 55-79, https://doi.org/10.2307/20870039 Přejít k původnímu zdroji...
    7. CFC (2024). Report on the Long-Term Sustainability of Public Finances 2024. Prague: The Czech Fiscal Council. Available at: https://www.rozpoctovarada.cz/en/publikace/report-on-the-long-term-sustainability-of-public-finances-2024/
    8. Checherita-Westphal, C., Rother, P. (2010). The impact of high and growing government debt on economic growth: an empirical investigation for the euro area. European Central Bank. Frankfurt am Main Working Paper Series No. 1237, https://doi.org/10.2139/ssrn.1659559 Přejít k původnímu zdroji...
    9. CNB (2014). Životní cyklus přímých zahraničních investic a jejich vliv na platební bilanci. Zpráva o inflaci - příloha. Praha: Česká národní banka. Available at: https://www.cnb.cz/cs/menova-politika/zpravy-o-inflaci/tematicke-prilohy-a-boxy/Zivotni-cyklus-primych-zahranicnich-investic-a-jejich-vliv-na-platebni-bilanci
    10. CNB (2024a). 3a - Dluh vládních institucí a jeho struktura (S.13). Praha: Česká národní banka. Available at: https://www.cnb.cz/cs/statistika/vladni-fin-stat/
    11. CNB (2024b). Analýzy stupně ekonomické sladěnosti České republiky s eurozónou. Praha: Česká národní banka. Available at: https://www.cnb.cz/cs/cnb-news/aktuality/Analyzy-sladenosti-2024-jak-je-na-tom-ceska-ekonomika-vnbspkontextu-zavazku-CR-pristoupit-knbspeurozone
    12. CNB (2025). Zpráva o finanční stabilitě - jaro 2025. Praha: Česká národní banka. Available at: https://www.cnb.cz/cs/financni-stabilita/publikace-o-financni-stabilite/Zprava-o-financni-stabilite-jaro-2025-00002/
    13. CZSO (2021). 5. Národní účty. Praha: Český statistický úřad. Available at: https://csu.gov.cz/produkty/5-narodni-ucty-tbg5te1kvg
    14. CZSO (2024a). Hlavní makroekonomické ukazatele. Praha: Český statistický úřad. [cit 2024-04-08] Available at: https://csu.gov.cz/produkty/hmu_cr
    15. CZSO (2024b). Databáze národních účtů. Praha: Český statistický úřad. [cit 2024-04-09] Available at: https://apl.czso.cz/pll/rocenka/rocenka.indexnu
    16. CZSO (2024c). Časové řady - regionální statistiky. Praha: Český statistický úřad. Available at: https://csu.gov.cz/regionalni-statistiky?pocet=10⋆t=0&skupiny=33&razeni=-datumVydani#casove-rady___cr-2-prumerna-hruba-mesicni-mzda-kc
    17. Drahozalová, A., Galuščák, K., Kábrt, M. (2023). Závislost českého vývozu na Německu. Zpráva o měnové politice | podzim 2023. Praha: ČNB. Available at: https://www.cnb.cz/cs/menova-politika/zpravy-o-menove-politice/boxy-a-clanky/Zavislost-ceskeho-vyvozu-na-Nemecku/
    18. Deaton, A. (1989). Saving in Developing Countries: Theory and Review. The World Bank Economic Review, 3(1), 61-96, https://doi.org/10.1093/wber/3.suppl_1.61 Přejít k původnímu zdroji...
    19. Deaton, A. (1993). Understanding Consumption. Clarendon Lectures on Economics. Oxford: Oxford University Press. ISBN: 9780198287599.
    20. Duesenberry, J. S. (1949). Income, Saving, and the Theory of Consumer Behavior. Cambridge: Harvard University Press. ISBN: 978-0674447509.
    21. EUROSTAT (2013). European system of accounts - ESA 2010. Available at: https://ec.europa.eu/eurostat/documents/3859598/5925693/KS-02-13-269-EN.PDF/44cd9d01-bc64-40e5-bd40-d17df0c69334
    22. EUROSTAT (2024). Database. Luxembourg: Eurostat. [cit 2024-01-10] Available at: https://ec.europa.eu/eurostat/web/main/data/database
    23. European Commission (2024). Database - AMECO online. Brussels: AMECO [cit 2024-04-08] Available at: https://dashboard.tech.ec.europa.eu/qs_digit_dashboard_mt/public/sense/app/667e9fbaeea7- 4d17-abf0-ef20f6994336/sheet/f38b3b42-402c-44a8-9264-9d422233add2/state/analysis/
    24. Faulkner-Macdonagh, C., Mühleisen, M. (2004). Are U.S. Households Living Beyond Their Means? Finance and Development, 41(1), 36-39, https://doi.org/10.5089/9781451953411.022 Přejít k původnímu zdroji...
    25. Fisher, I. (1930). The theory of interest. London: Macmillan.
    26. Fischer, S. (1973). A Life Cycle Model of Life Insurance Purchases. International Economic Review, 14(1), 132-152, https://doi.org/10.2307/2526049 Přejít k původnímu zdroji...
    27. Friedman, M. (1957). A Theory of the Consumption Function. Princeton: Princeton University Press. ISBN 0-691-04182-2. Přejít k původnímu zdroji...
    28. Frait, J. (2025). CNB a hypoteční trh. Konference 30 let hypoték. Praha: Česká národní banka. Available at: https://www.cnb.cz/cs/verejnost/servis-pro-media/vystoupeni-konference-seminare/prezentace-a-vystoupeni/?category=articles/author/frait_jan/
    29. Grigoli, F., Herman, A., Schmidt-Hebbel, K. (2014). World Saving. International Monetary Fund. Washington, DC Working Paper No. 2014/204, https://doi.org/10.5089/9781475545517.001 Přejít k původnímu zdroji...
    30. Hubbard, R. G., Judd, K. L., Hall, R. E., Summers, L. (1986). Liquidity Constraints, Fiscal Policy, and Consumption. Brookings Papers on Economic Activity, 17(1), 1-59, https://doi.org/10.2307/2534413 Přejít k původnímu zdroji...
    31. IMF (1990). The Role of National Saving in the World Economy. Washington, D.C.: International Monetar Fund, https://doi.org/10.5089/9781557751348.084 Přejít k původnímu zdroji...
    32. IMF (2005). Chapter II Global Imbalances: A Saving and Investment Perspective, in World Economic Outlook. Washington, DC: International Monetary Fund, https://doi.org/10.5089/9781589064546.081 Přejít k původnímu zdroji...
    33. IMF (2024). IMF Data. Washington, DC: International Monetary Fund. Available at: https://www.imf.org/en/Data
    34. Kates, S. (2018). Making Sense of Classical Theory. Journal of the History of Economic Thought, 40(2):279-283, https://doi.org/10.1017/S105383721700058X Přejít k původnímu zdroji...
    35. Kerdrain, C., Koske, I., Wanner, I. (2010). The Impact of Structural Policies on Saving, Investment and Current Accounts. OECD Economics Department. Paris Working Papers No. 815, https://doi.org/10.1787/5km398ttzlkg-en Přejít k původnímu zdroji...
    36. Keynes, J. M. 1936. The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan.
    37. Klug, T., Mayer, E., Schuler, T. (2021). The Corporate Saving Glut and the Current Account in Germany. European Central Bank. Working Paper Series No. 2586, https://doi.org/10.2139/ssrn.3913018 Přejít k původnímu zdroji...
    38. Krejčí, I., Sixta, J. (2012). Využití alternativních metod při odhadech stavů a spotřeby fixního kapitálu. Politická ekonomie, 60(6), 780-800, https://doi.org/10.18267/j.polek.877 Přejít k původnímu zdroji...
    39. Krejdl, A. (2006). Fiscal Sustainability - Definition, Indicators and Assessment of Czech Public Finance Sustainability. Czech National Bank. Prague Working Paper Series 3/2006. Available at: https://www.cnb.cz/en/economic-research/research-publications/cnb-working-paper-series/Fiscal-Sustainability-Definition-Indicators-and-Assessment-of-Czech-Public-Finance-Sustainability-00001
    40. Kripfganz, S., Schneider, D. C. (2022). ardl: Estimating autoregressive distributed lag and equilibrium correction models. Graduate School of Economics and Management, Tohoku University.TUPD Discussion Papers 18. Available at: https://ideas.repec.org/p/toh/tupdaa/18.html
    41. Lang, L., Mareš, J. (2015). Cyklické očišťování salda vládního sektoru. Informační studie 1/2015. Praha: Ministerstvo financí ČR. Available at: https://www.mfcr.cz/cs/ministerstvo/kariera-a-vzdelavani/vzdelavani/odborne-studie-a-vyzkumy/2015/cyklicke-ocistovani-salda-vladniho-sekto-22243
    42. Loayza, N., Rancière, R. G. (2005). Financial Development, Financial Fragility, and Growth. International Monetary Fund. Washington, DC Working Paper No. 05/170, http://doi.org/10.2139/ssrn.306284 Přejít k původnímu zdroji...
    43. Masson, P. R., Bayoumi, T., Samiei, H. (1998). International Evidence on the Determinants of Private Saving, The World Bank Economic Review, 12(3), 483-501, https://doi.org/10.1093/wber/12.3.483 Přejít k původnímu zdroji...
    44. Mastrogiacomo, M., Alessie, R. (2014). The Precautionary Savings Motive and Household Savings. Oxford Economic Papers, 66(1), 164-187, https://doi.org/10.1093/oep/gpt028 Přejít k původnímu zdroji...
    45. Michálek, O., Šarboch, M. (2023). Důvody aktuálně zvýšeného sklonu domácností k úsporám. Zpráva o měnové politice | léto 2023. Praha: ČNB. Available at: https://www.cnb.cz/cs/menova-politika/zpravy-o-menove-politice/boxy-a-clanky/Duvody-aktualne-zvyseneho-sklonu-domacnosti-k-usporam/
    46. Modigliani, F. (1949). Fluctuations in the Saving-Income Ratio: A Problem in Economic Forecasting, in Studies in Income and Wealth, No. 11. New York: NBER. ISBN: 0-87014-166-X. Available at: https://www.nber.org/books-and-chapters/studies-income-and-wealth-volume-11/fluctuations-saving-income-ratio-problem-economic-forecasting
    47. Modigliani, F., Brumberg, R. (1954). Utility Analysis and the Consumption Function: An Attempt at Integration, in Kurihara, K. (ed.), Post Keynesian Economics. New Brunswick: Rutgers University Press, pp. 388-436.
    48. MoF CR (2024). Makroekonomická predikce - duben 2024. Praha: Ministerstvo financí ČR. Available at: https://www.mfcr.cz/cs/rozpoctova-politika/makroekonomika/makroekonomicka-predikce/2024/makroekonomicka-predikce-duben-2024-55475
    49. MoF CR (2025). Zpráva o vývoji finančního trhu v roce 2024. Praha: Ministerstvo financí ČR. Available at: https://mf.gov.cz/cs/financni-trh/bankovnictvi-a-dohled/vyvoj-financniho-trhu/2024/zprava-o-vyvoji-financniho-trhu-v-roce-2024-60133
    50. Montiel, Peter J., Servén, L. (2008). Real Exchange Rates, Saving and Growth : Is There a Link? World Bank. Washington, DC Policy Research Working Paper No. 4636, https://doi.org/10.1596/1813-9450-4636 Přejít k původnímu zdroji...
    51. Narayan, P., Smyth, R. (2006). What Determines Migration Flows from Low-Income to High-Income Countries? An Empirical Investigation of Fiji-U.S. Migration 1972-2001. Contemporary Economic Policy, 24(2), 332-342, https://doi.org/10.1093/cep/byj019 Přejít k původnímu zdroji...
    52. OECD (2024). Data - Indicators. Paris: OECD [cit 2024-05-03] Available at: https://www.oecd.org/en/data/indicators.html?orderBy=mostRelevant&page=0
    53. Pesaran, M. H., Shin, Y., Smith, R. J. (2001). Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326, https://doi.org/10.1002/jae.616 Přejít k původnímu zdroji...
    54. Pitoňáková, R. (2015). Determinants of Household Saving: Evidence from Slovakia. Ekonomický časopis, 63(8), 837-852. Available at: https://www.researchgate.net/publication/301713519_Determinants_of_Household_Saving_Evidence_from_Slovakia
    55. Royston, P. (1992). The Use of Cusums and Other Techniques in Modelling Continuous Covariates in Logistic Regression. Statistics in Medicine, 11(8), 1115-1129, https://doi.org/10.1002/sim.4780110813 Přejít k původnímu zdroji...
    56. Spěváček, V. (2007). Česká ekonomika ve světle alternativních ukazatelů ekonomické výkonnosti a blahobytu. Ekonomický časopis, 55(7), 676-696. https://ekonom.sav.sk/sk/casopis/rocnik/7-2007
    57. Šnobl, R. (2023). Inflační očekávání domácností pod drobnohledem - jak české domácnosti vnímají inflaci a jak o ní přemýšlí do budoucna? Praha: ČNB. Available at: https://www.cnb.cz/cs/o_cnb/cnblog/Inflacni-ocekavani-domacnosti-pod-drobnohledem-jak-ceske-domacnosti-vnimaji-inflaci-a-jak-o-ni-premysli-do-budoucna/
    58. UN (2009). System of National Accounts, 2008. New York: United Nations. ISBN 978-92-1-161522-7.
    59. Vejmělek, J., Ždárek, V., Chaloupka, L., Rojíček, M. (2025). Makroekonomická analýza - od teorie k aplikaci. Praha: Grada. ISBN 978-80-271-3735-0.
    60. Walras, L. (1954). Elements of Pure Economics. Homewood III: Richarch Irwin. London: Allen and Unwin.
    61. World Bank (2024). World Bank Open Data. Washington, D.C.: World Banks. Available at: https://data.worldbank.org/

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah