Prague Economic Papers 2025, 34(2):165-186 | DOI: 10.18267/j.pep.888

Exchange Rate Pass-Through to CEE Inflation: SVAR Approach

František Táborský
Faculty of Finance and Accounting, Prague University of Economics and Business, W. Churchill Sq. 4, 130 67 Prague 3, Czechia

This paper examines exchange rate pass-through (ERPT) to prices in Central and Eastern European (CEE) countries, focusing on the Czech Republic, Poland, Hungary, and Romania. We employ a Structural Vector Autoregression (SVAR) model to analyse the transmission of exchange rate shocks to imported, producer, and consumer prices. Results indicate significant heterogeneity in ERPT across countries and price stages. While all countries exhibit higher pass-through for import prices, variations emerge in producer and consumer price responses. Monetary policy credibility and trade openness are found to influence ERPT dynamics. The findings highlight the importance of understanding ERPT for effective monetary policy in the region. Our results highlight the need for policymakers to consider the complex interplay between exchange rate fluctuations and domestic prices when formulating monetary policy strategies.

Klíčová slova: exchange rate pass-through, Central and Eastern Europe, SVAR, price transmission
JEL classification: E31, F31, F41

Vloženo: 20. říjen 2024; Revidováno: 10. březen 2025; Přijato: 7. květen 2025; Zveřejněno online: 7. červenec 2025; Zveřejněno: 12. červenec 2025  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Táborský, F. (2025). Exchange Rate Pass-Through to CEE Inflation: SVAR Approach. Prague Economic Papers, 34(2), 165-186. doi: 10.18267/j.pep.888
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Beirne, J., & Bijsterbosch, M. (2009). Exchange Rate Pass-through in Central and Eastern European Member States. European Central Bank. https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1120.pdf
    2. Burstein, A., Eichenbaum, M., & Rebelo, S. (2005). Large Devaluations and the Real Exchange Rate. Journal of Political Economy, 113(4), 742-784. https://doi.org/10.1086/431254 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Campa, J. M., & Goldberg, L. S. (2005). Exchange Rate Pass-Through into Import Prices. The Review of Economics and Statistics, 87(4), 679-690. https://doi.org/10.1162/003465305775098189 Přejít k původnímu zdroji...
    4. Carriere-Swallow, Y., Gruss, B., Magud, N. E., & Valencia, F (2016). Monetary Policy Credibility and Exchange Rate Pass-Through. IMF Working Paper. https://doi.org/10.5089/9781475560312.001 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Colak, Y., Erden, L., & Ozkan, I. (2024). Time-Varying Exchange Rate Pass-Through Over 2005-2021 Using Dynamic Model Averaging. International Review of Economics & Finance. https://doi.org/10.1016/j.iref.2024.103514 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Coricelli, F., Jazbec, B., & Masten, I. (2004). Exchange Rate Policy and Inflation in Acceding Countries: The Role of Pass-through. William Davidson Institute Working Paper. https://ideas.repec.org/p/wdi/papers/2004-674.html Přejít k původnímu zdroji...
    7. Coulibaly, D., & Kempf, H. (2010). Does Inflation Targeting Decrease Exchange Rate Pass-through in Emerging Countries? Working Paper No. 303. Banque de France. https://doi.org/10.2139/ssrn.1706025 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Dees, S., Burgert, M., & Parent, N. (2008). Import Price Dynamics in Major Advanced Economies and Heterogeneity in Exchange Rate Pass-Through. Working Paper Series No. 933, ECB. https://doi.org/10.34989/swp-2008-39 Přejít k původnímu zdroji...
    9. Devereux, M. B., & Engel, C. (2003). Monetary policy in the open economy revisited: Price setting and exchange-rate flexibility. The Review of Economic Studies, 70(4), 765-783. https://doi.org/10.1111/1467-937X.00266 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Engel, C. (2002). Expenditure Switching and Exchange Rate Policy. Nber Macroeconomics Annual. https://doi.org/10.3386/w9016 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Forni, M., Gambetti, L., & Sala, L. (2019). Structural VARs and noninvertible macroeconomic models. Journal of Applied Econometrics, 34, 221-246. https://doi.org/10.1002/jae.2665 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Frimpong, S., Osei, K. A., & Akoto, I. (2014). Exchange Rate Pass-Through in Emerging Markets: A Meta-Analysis. Journal of Development Studies, 50(4), 542-561. https://doi.org/10.1080/00220388.2013.847180 Přejít k původnímu zdroji...
    13. Froot, K. A., & Klemperer, P. D. (1989). Exchange rate pass-through and market structure. The American Economic Review, 79(4), 637-654. https://scholar.harvard.edu/files/kenfroot/files/exchange_rate_pass_through.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    14. Goldberg, P. K., & Knetter, M. M. (1997). Goods prices and exchange rates: What have we learned? Journal of Economic Literature, 35(3), 1243-1272. https://www.nber.org/system/files/working_papers/w5862/w5862.pdf
    15. Greene, W. (2019). Econometric analysis (8th ed.). Pearson International. https://elibrary.pearson.de/book/99.150005/9781292231150
    16. Ha, J., Stocker, M. M., & Yilmazkuday, H. (2019). Inflation and Exchange Rate Pass-Through. Policy Research Working Paper 8780, The World Bank. https://doi.org/10.1596/1813-9450-8780 Přejít k původnímu zdroji...
    17. Ivanov, V., & Kilian, L. (2005). A Practitioner's Guide to Lag Order Selection For VAR Impulse Response Analysis. Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 9(1), 1-36. https://doi.org/10.2202/1558-3708.1219 Přejít k původnímu zdroji...
    18. Jasova, M., Moessner, R., & Takáts, E. (2016). Exchange Rate Pass-Through: What Has Changed Since the Crisis? Social Science Research Network. https://papers.ssrn.com/sol3/Delivery.cfm/SSRN_ID2841398_code1109023.pdf?abstractid=2841398&mirid=1
    19. Lütkepohl, H. (2005). New introduction to multiple time series analysis. Berlin/Heidelberg: Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-540-27752-1 Přejít k původnímu zdroji...
    20. Mccarthy, J. (2007). Pass-Through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies. Eastern Economic Journal, 33(4), 511-537. https://doi.org/10.1057/eej.2007.38 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Mishkin, F. S. (2008). Exchange rate pass-through and monetary policy. BIS Review 27/2008. https://www.bis.org/review/r080310e.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    22. Obstfeld, M., & Rogoff, K. (2005). Global Current Account Imbalances and Exchange Rate Adjustments. Brookings Papers on Economic Activity, 2005(1), 67-146. https://doi.org/10.1353/eca.2005.0020 Přejít k původnímu zdroji...
    23. Shevchuk, V. (2022). Time-Varying Exchange Rate Pass-through in Eastern Europe. Metody Ilościowe W Badaniach Ekonomicznych, 23(3), 88-97. https://doi.org/10.22630/MIBE.2022.23.3.9 Přejít k původnímu zdroji...
    24. Zorzi, M., Hahn, E. & Sanchez. M. (2007). Exchange rate pass-through in emerging markets. ECB Working Paper Series. https://doi.org/10.2139/ssrn.970654 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah