Prague Economic Papers 2024, 33(4):380-413 | DOI: 10.18267/j.pep.872

Impact of Globalization on Macroeconomic Dynamics Using a Time-varying Bayesian VAR

Georgiana Pleșa ORCID...
Bucharest University of Economic Studies, Bucharest, Romania

In the last two decades, advances in globalization have evolved remarkably and countries have become more integrated with the entire world. The implications of this process have attracted interest of researchers and monetary policy authorities. This paper provides an assessment of the impact of globalization on macroeconomic dynamics at the level of four representative Central Eastern European countries (Czechia, Hungary, Poland and Romania) between 2003Q2 and 2022Q4. The method proposed in this study is a time-varying vector autoregressive model with stochastic volatility estimated using the Metropolis-Hastings algorithm through Bayesian inference. The results of the impulse response functions suggest a slight decrease in inflation and an increase in economic activity for some of the analysed countries, after a positive shock in the degree of trade openness, a proxy used for the advance in globalization.

Klíčová slova: globalization, time-varying vector autoregressive, Bayesian estimation, inflation
JEL classification: C11, C32, C52

Vloženo: 15. leden 2024; Revidováno: 26. květen 2024; Přijato: 9. červenec 2024; Zveřejněno: 30. srpen 2024  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Pleșa, G. (2024). Impact of Globalization on Macroeconomic Dynamics Using a Time-varying Bayesian VAR. Prague Economic Papers, 33(4), 380-413. doi: 10.18267/j.pep.872
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Acheampong, A. O., Boateng, E., Amponsah, M., Dzator, J. (2021). Revising the Economic Growth-energy Consumption Nexus: Does Globalization Matter? Energy Economics, 102. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105472 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Aluko, O. A., Okupu, E.E. O. (2022). The Financial Development Impact of Financial Globalization Revisited: A Focus on OECD countries. International Economics, 169, 13-29, https://doi.org/10.1016/j.inteco.2021.11.001 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Bekiros, S. (2014). Forecasting with a State Space Time-varying Parameter VAR Model: Evidence from the Euro Area. Economic Modelling, 38, 619-626. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Benati, L., Mumtaz, H. (2007). US Evolving Macroeconomic Dynamics: A Structural Investigation. European Central Bank Working Paper No. 746. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Benigno, P., Faia, E. (2016). Globalization, Pass-through and Inflation Dynamics. International Journal of Central Banking, 12(4), 263-306.
    6. Bianchi, F., Civelli, A. (2015). Globalization and Inflation: Evidence from a Time-varying VAR. Review of Economic Dynamics, 18(2), 406-433. https://doi.org/10.1016/j.red.2014.07.00 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Borio, C., Filardo, A. (2007). Globalization and Inflation: New Cross-country Evidence on the Global Determinants of Domestic Inflation. Bank for International Settlements Working Paper, No. 227. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Blake, A., Mumtaz, H. (2017). Applied Bayesian Econometrics for Central Bankers, CCBS publication.
    9. Carter, C. K., Kohn, R. (1994). On Gibbs Sampling for State Space Models. Biometrika, 81(3), 541-553, https://doi.org/10.2307/233712 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Dreher, A., Gaston, N., Martens, P. (2009). Measuring Globalisation-gauging Its Consequences. Springer. Přejít k původnímu zdroji...
    11. European Central Bank. (2021). The Implications of Globalisation for the ECB Monetary Policy Strategy. European Central Bank Occasional Paper Series, No. 263.
    12. Forbes, K. (2019). Has Globalization Changed the Inflation Process? Bank for International Settlements Working Paper, No. 791.
    13. Gali, J. (2010). Inflation Pressures and Monetary Policy in a Global Economy. International Journal of Central Banking, 6(1), 93-102.
    14. Gao, L., Abbas, S. K., Lan, H. (2023). Globalization and Inflation Dynamics: Evidence from Emerging Economies. Applied Economics. https://doi.org/10.1080/00036846.2023.2244239 Přejít k původnímu zdroji...
    15. Guilloux-Nefussi, S. (2020). Globalization, Market Structure and Inflation Dynamics. Journal of International Economics, 123. https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2020.103292 Přejít k původnímu zdroji...
    16. Ihrig, J., Kamin, S. B., Lindner, D., Marquez, J. (2010). Some Simple Tests of the Globalization and Inflation Hypothesis. International Finance, 13(3), 343-375. https://doi.org/10.1111/j.1468-2362.2010.01268.x Přejít k původnímu zdroji...
    17. Koppany, K., Varkal, P., Pusztai, P. (2023). Hungary's Inflationary Exposure to Global Price Movements. Society and Economy, 45(3), 186-207. https://doi.org/10.1556/204.2023.00015 Přejít k původnímu zdroji...
    18. Lütkephol, H. (2005). New Introduction to Multiple Time Series Analysis. Springer-Verlag, Berlin. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Mendoça, H. F., Nascimento, N. C. (2020). Monetary Policy Efficiency and Macroeconomic Stability: Do Financial Openness and Economic Globalization Matter? North American Journal of Economics and Finance. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Miskin, F. S. (2009). Globalization, Macroeconomic Performance, and Monetary Policy. Journal of Money, Credit and Banking, 41(1), 187-196. https://doi.org/10.1111/j.1538-4616.2008.00204.x Přejít k původnímu zdroji...
    21. Mumtaz, H., Zanetti, F. (2013). The Impact of the Volatility of Monetary Policy Shocks. Journal of Money, Credit and Banking, 45(4), 535-558. https://doi.org/10.1111/jmcb.12015 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Mumtaz, H., Sunder-Plassmann, L. (2010). Time-varying Dynamics of the Real Exchange Rate. A Structural VAR Analysis. Bank of England, Working Paper, No. 382. Přejít k původnímu zdroji...
    23. Mumtaz, H., Zabczyk, P., Ellis, C. (2011). What Lies Beneath? A Time-varying FAVAR Model for the UK Transmission Mechanism. European Central Bank, Working Paper Series, No. 1320. Přejít k původnímu zdroji...
    24. Nakajima, J. (2011). Time-Varying Parameter VAR Model with Stochastic Volatility: An Overview of Methodology and Empirical Applications. Monetary and Economic Studies, 29, 107-142.
    25. OECD. (2010). Measuring Globalisation: OECD Economic Globalisation Indicators 2010.
    26. Primiceri, G. E. (2005). Time-varying Structural Vector Autoregressions and Monetary Policy. Review of Economic Studies, 72(3), 821-852. https://doi.org/10.1111/j.1467-937X.2005.00353.x Přejít k původnímu zdroji...
    27. Ravn, M. O., Schmitt-Grohe, S., Uribe, M. (2010). Incomplete Cost Pass-Through Under Deep Habits. Review of Economic Dynamics, 13(2), 317-332. https://doi.org/10.1016/j.red.2009.06.001 Přejít k původnímu zdroji...
    28. Ravn, M. O., Schmitt-Grohe, S., Uribe, M. (2012). Consumption, Government Spending and the Real Exchange Rate, Journal of Monetary Economics, 59(3), 215-234. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2012.02.001 Přejít k původnímu zdroji...
    29. Woodford, M. (2007). Globalization and Monetary Control, in International Dimensions of Monetary Policy, ed. J. Gali and M. Gertler, 13-77. Chicago: University of Chicago Press. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah