Prague Economic Papers 2022, 31(6):482-508 | DOI: 10.18267/j.pep.814

Counter-cyclical Fiscal Policy in Developed Countries: Does Governance Hinder?

Van Bon Nguyen ORCID...a
a Faculty of Finance - Banking, University of Finance - Marketing (UFM), Ho Chi Minh City, Vietnam

Fiscal policy is an effective instrument in helping governments in developed countries overcome a recession with a high unemployment rate or a hot economy with a high inflation rate to keep the economy on a stable path. Does governance contribute significantly to keeping this goal in these countries? The study looks for an answer by empirically investigating the role of governance in the output gap - fiscal policy relationship for a group of 27 developed countries between 2002 and 2019. It employs the difference GMM Arellano-Bond estimators and the PMG estimator for estimation and robustness check. The results provide some interesting findings. Firstly, both public spending and government revenue are counter-cyclical, confirming the counter-cyclical fiscal policy in developed countries. Secondly, governance hinders the counter-cyclical fiscal policy. The findings imply some crucial policies for governments in developed countries in running the fiscal policy.

Klíčová slova: Counter-cyclical fiscal policy, governance, developed countries
JEL classification: E32, E62, H60

Vloženo: 18. leden 2022; Revidováno: 9. červenec 2022; Přijato: 13. září 2022; Zveřejněno: 29. prosinec 2022  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Van Bon, N. (2022). Counter-cyclical Fiscal Policy in Developed Countries: Does Governance Hinder? Prague Economic Papers, 31(6), 482-508. doi: 10.18267/j.pep.814
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Abbott, A., Jones, P. (2013). Procyclical government spending: a public choice analysis. Public Choice, 154(3-4), 243-258, https://doi.org/10.1007/s11127-011-9816-9 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Abdih, Y., Lopez-Murphy, P., Roitman, A., et al. (2010). The Cyclicality of Fiscal Policy in the Middle East and Central Asia: Is the Current Crisis Different? IMF Working Papers No. 2010/068, 1-26. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Agbeyegbe, T. D., Stotsky, J., WoldeMariam, A. (2006). Trade liberalization, exchange rate changes, and tax revenue in Sub-Saharan Africa. Journal of Asian Economics, 17(2), 261-284, https://doi.org/10.1016/j.asieco.2005.09.003 Přejít k původnímu zdroji...
    4. Alavirad, A. (2003). The Effect of Inflation on Government Revenue and Expenditure: The Case of the Islamic Republic of Iran. OPEC Review, 27(4), 331-341, https://doi.org/10.1111/j.0277-0180.2003.00074.x Přejít k původnímu zdroji...
    5. Arellano, M., Bond, S. (1991). Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations. The Review of Economic Studies, 58(2), 277-297, https://doi.org/10.2307/2297968 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Arvin, M. B., Pradhan, R. P., Nair, M. S. (2021). Are there links between institutional quality, government expenditure, tax revenue and economic growth? Evidence from low-income and lower middle-income countries. Economic Analysis and Policy, 70, 468-489, https://doi.org/10.1016/j.eap.2021.03.011 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Bashar, O. H. M. N., Bhattacharya, P. S., Wohar, M. E. (2017). The cyclicality of fiscal policy: New evidence from unobserved components approach. Journal of Macroeconomics, 53, 222-234, https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2017.07.010 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Budnevich, C. (2003). Countercyclical Fiscal Policy: a Review of the Literature, Empirical Evidence and Some Policy Proposals. From Capital Surges to Drought, 269-291, https://doi.org/10.1057/9781403990099_14 Přejít k původnímu zdroji...
    9. Buti, M., Van den Noord, P. (2004). Fiscal policy in EMU: Rules, discretion and political incentives. Economic Papers No. 206. ISBN 92-894-5971-9.
    10. Calderón, C., Duncan, R., Schmidt-Hebbel, K. (2016). Do Good Institutions Promote Countercyclical Macroeconomic Policies? Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 78(5), 650-670, https://doi.org/10.1111/obes.12132 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Carmignani, F. (2010). Cyclical fiscal policy in Africa. Journal of Policy Modeling, 32(2), 254-267, https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2010.01.002 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Combes, J.-L., Renard, M. F., Tapsoba, S. J.-A. (2019). Provincial public expenditure in China: a tale of pro-cyclicality. Economic Change and Restructuring, 52(1), 19-41, https://doi.org/ 10.1007/s10644-017-9215-4 Přejít k původnímu zdroji...
    13. Çiçek, D., Elgin, C. (2011). Cyclicality of fiscal policy and the shadow economy. Empirical Economics, 41(3), 725-737, https://doi.org/10.1007/s00181-010-0409-0 Přejít k původnímu zdroji...
    14. Dalić, M. (2013). Cyclical properties of fiscal policy in new member states of the EU. Post-Communist Economies, 25(3), 289-308, https://doi.org/10.1080/14631377.2013.813144 Přejít k původnímu zdroji...
    15. Darby, J., Melitz, J. (2008). Social spending and automatic stabilizers in the OECD. Economic Policy, 23(56), 716-756, https://doi.org/10.1111/j.1468-0327.2008.00210.x Přejít k původnímu zdroji...
    16. Debrun, X., Kapoor, R. (2010). Fiscal Policy and Macroeconomic Stability: Automatic Stabilizers Work, Always and Everywhere. IMF Working Papers No. 2010/111, 1-46. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Del Granado, J. A., Gupta, S., Hajdenberg, A. (2013). Is Social Spending Procyclical? Evidence for Developing Countries. World Development, 42, 16-27, Přejít k původnímu zdroji...
    18. De Hoyos, R. E., Sarafidis, V. (2006). Testing for Cross-Sectional Dependence in Panel-Data Models. The Stata Journal, 6(4), 482-496, https://doi.org/10.1177/1536867X060060040 Přejít k původnímu zdroji...
    19. De Mendonça, H. F., Pinton, O. V. F. (2013). Fiscal Cyclicality in the Brazilian Economy: Something is Changing. Latin American Business Review, 14(2), 163-174, https://doi.org/10.1080/10978526.2013.808951 Přejít k původnímu zdroji...
    20. Dessus, S., Diaz-Sanchez, J. L., Varoudakis, A. (2016). Fiscal rules and the pro-cyclicality of public investment in the West African Economic and monetary union. Journal of International Development, 28(6), 887-901, https://doi.org/10.1002/jid.3047 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Dolls, M., Fuest, C., Peichl, A. (2012). Automatic stabilizers and economic crisis: US vs. Europe. Journal of Public Economics, 96(3-4), 279-294, https://doi.org/10.1016/j.jpubeco. 2011.11.001 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Du Plessis, S., Smit, B., Sturzenegger, F. (2007). The cyclicality of monetary and fiscal policy in South Africa since 1994. South African Journal of Economics, 75(3), 391-411, https://doi.org/10.1111/j.1813-6982.2007.00128.x Přejít k původnímu zdroji...
    23. Eslava, M. (2011). The political economy of fiscal deficits: a survey. Journal of Economic Surveys, 25(4), 645-673, https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.2010.00647.x Přejít k původnímu zdroji...
    24. Fraj, S. H., Hamdaoui, M., Maktouf, S. (2018). Governance and economic growth: The role of the exchange rate regime. International Economics, 156, 326-364, https://doi.org/10.1016/j.inteco.2018.05.003 Přejít k původnímu zdroji...
    25. Frankel, J. (2010). Monetary policy in emerging markets. In: Friedman, B. M., Woodford, M. Handbook of Monetary Economics, pp. 1439-1520. ISBN 9780444532381. Přejít k původnímu zdroji...
    26. Gavin, M., Perotti, R. (1997). Fiscal Policy in Latin America. NBER Macroeconomics Annual, 12, 11-61, https://doi.org/10.1086/654320 Přejít k původnímu zdroji...
    27. Grdović Gnip, A. G. (2011). Discretionary measures and automatic stabilizers in the Croatian fiscal policy. Economic research-Ekonomska istraživanja, 24(3), 45-74, https://doi.org/10.1080/1331677X.2011.11517467 Přejít k původnímu zdroji...
    28. Gootjes, B., de Haan, J. (2022). Procyclicality of fiscal policy in European Union countries. Journal of International Money and Finance, 120, 102276, https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2020.102276 Přejít k původnímu zdroji...
    29. Gurvich, E., Vakulenko, E., Krivenko, P. (2009). Cyclicality of Fiscal Policy in Oil-Producing Countries. Problems of Economic Transition, 52(1), 24-53, https://doi.org/10.2753/PET1061-1991520102 Přejít k původnímu zdroji...
    30. Holtz-Eakin, D., Newey, W., Rosen, H. S. (1988). Estimating vector autoregressions with panel data. Econometrica, 56(6), 1371-1395, https://doi.org/10.2307/1913103 Přejít k původnímu zdroji...
    31. Huang, C.-J., Ho, Y.-H. (2017). Governance and economic growth in Asia. The North American Journal of Economics and Finance, 39, 260-272, https://doi.org/10.1016/j.najef.2016.10.010 Přejít k původnímu zdroji...
    32. In't Veld, J., Larch, M. Vandeweyer, M. (2013). Automatic Fiscal Stabilisers: What They Are and What They Do. Open Economies Review, 24(1), 147-163, https://doi.org/10.1007/s11079-012-9260-6 Přejít k původnímu zdroji...
    33. Ishiyama, J. (2015). Political Parties, Democracy, and "Good Governance". The Political Economy of Good Governance, 35-50. Přejít k původnímu zdroji...
    34. Islam, M. R., McGillivray, M. (2020). Wealth inequality, governance and economic growth. Economic Modelling, 88, 1-13, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.06.017 Přejít k původnímu zdroji...
    35. Jalles, J. T. (2021). Dynamics of government spending cyclicality. Economic Modelling, 97, 411-427, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2020.04.010 Přejít k původnímu zdroji...
    36. Jibir, A., Aluthge, C. (2019). Modelling the determinants of government expenditure in Nigeria. Cogent Economics & Finance, 7(1), 1620154, https://doi.org/10.1080/23322039.2019.1620154 Přejít k původnímu zdroji...
    37. Judson, R. A., Owen, A. L. (1999). Estimating dynamic panel data models: a guide for macroeconomists. Economics Letters, 65(1), 9-15, https://doi.org/10.1016/S0165-1765(99)00130-5 Přejít k původnímu zdroji...
    38. Kaminsky, G. L., Reinhart, C. M., Végh, C. A. (2004). When It Rains, It Pours: Procyclical Capital Flows and Macroeconomic Policies. NBER Macroeconomics Annual, 19, 11-53, https://doi.org/10.1086/ma.19.3585327 Přejít k původnímu zdroji...
    39. Kaufmann, D., Kraay, A., Mastruzzi, M. (2011). The Worldwide Governance Indicators: Methodology and Analytical Issues. Hague Journal on the Rule of Law, 3(2), 220-246, https://doi.org/10.1017/S1876404511200046 Přejít k původnímu zdroji...
    40. Keynes, J. M. (1937). The General Theory of Employment. The Quarterly Journal of Economics, 51(2), 209-223, https://doi.org/10.2307/1882087 Přejít k původnímu zdroji...
    41. Klemm, A. (2015). Fiscal policy over the cycle: the role of automatic stabilizers. Applied Economics Letters, 22(16), 1298-1302, https://doi.org/10.1080/13504851.2015.1026575 Přejít k původnímu zdroji...
    42. Larch, M., Orseau, E., van der Wielen, W. (2021). Do EU fiscal rules support or hinder counter-cyclical fiscal policy? Journal of International Money and Finance, 112, 102328, https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2020.102328 Přejít k původnímu zdroji...
    43. Li, J. S. (2003). Relation-based versus rule-based governance: An explanation of the East Asian miracle and Asian crisis. Review of International Economics, 11(4), 651-673, https://doi.org/10.1111/1467-9396.00409 Přejít k původnímu zdroji...
    44. Manasse, P. (2006). Procyclical Fiscal Policy: Shocks, Rules, and Institutions: A View From Mars. IMF Working Paper No. 2006/27. Přejít k původnímu zdroji...
    45. Mesea, O. E. (2013). The analysis on the cyclical behaviour of fiscal policy in the EU member states. Procedia Economics and Finance, 6, 645-653, https://doi.org/10.1016/S2212-5671(13)00184-6 Přejít k původnímu zdroji...
    46. Panizza, U. (2001). Electoral rules, political systems, and institutional quality. Economics & Politics, 13(3), 311-342, https://doi.org/10.1111/1468-0343.00095 Přejít k původnímu zdroji...
    47. Pesaran, M. H., Shin, Y., Smith, R. P. (1999). Pooled mean group estimation of dynamic heterogeneous panels. Journal of the American Statistical Association, 94(446), 621-634. Přejít k původnímu zdroji...
    48. Raut, D. K., Raju, S. (2019). Fiscal rules and cyclicality of fiscal policy: Evidence from Indian states. Reserve Bank of India Occasional Papers, 40(2), 1-32.
    49. Roodman, D. (2009). How to do xtabond2: An introduction to difference and system GMM in Stata. The Stata Journal, 9(1), 86-136, https://doi.org/10.1177/1536867X0900900106 Přejít k původnímu zdroji...
    50. Sackey, J. A. (1981). Inflation and government tax revenue: The case of Trinidad and Tobago with comparative reference to Barbados and Jamaica. Social and Economic Studies, 76-103.
    51. Şen, H., Kaya, A. (2020). Output-volatility reducing effects of automatic stabilizers: Policy implications for EMU member states. Journal of Policy Modeling, 43(6), 1388-1414, Přejít k původnímu zdroji...
    52. Srebrnik, N., Strawczynski, M. (2016). Cyclicality of taxes and external debt. Applied Economics, 48(48), 4622-4634, https://doi.org/10.1080/00036846.2016.1161722 Přejít k původnímu zdroji...
    53. Talvi, E., Vegh, C. A. (2005). Tax base variability and procyclical fiscal policy in developing countries. Journal of Development Economics, 78(1), 156-190, https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2004.07.002 Přejít k původnímu zdroji...
    54. Thornton, J. (2007). On the cyclicality of South African fiscal policy. South African Journal of Economics, 75(2), 258-264, https://doi.org/10.1111/j.1813-6982.2007.00114.x Přejít k původnímu zdroji...
    55. UN (2020). The World Economic Situation and Prospects 2020. New York: United Nations. ISBN 978-92-1-004616-9.
    56. Westerlund, J. (2007). Testing for error correction in panel data. Oxford Bulletin of Economics and statistics, 69(6), 709-748, https://doi.org/10.1111/j.1468-0084.2007.00477.x Přejít k původnímu zdroji...
    57. WB (2021). Global Economic Prospects, January 2021. Washington, D.C.: World Bank. ISBN 978-1-4648-1613-0.
    58. Yoshino, N., Abidhadjaev, U. (2017). Impact of infrastructure on tax revenue: Case study of high-speed train in Japan. Journal of Infrastructure, Policy and Development, 1(2), 129-148, http://doi.org/10.24294/jipd.v1i2.69 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah