Prague Economic Papers 2022, 31(3):276-295 | DOI: 10.18267/j.pep.806

Asymmetries in Exchange Rate Pass-through in Turkey: A Threshold VAR Analysis

Meryem Türel ORCID...a, Ayhan Orhana
a Department of Economics, Kocaeli University, Kocaeli, Turkey

This paper analyses the asymmetric behaviour of exchange rate pass-through in Turkey using a threshold VAR model. The main purpose is to examine the asymmetries in the exchange rate pass-through based on size, direction and inflationary environment of an emerging market economy with a highly depreciated domestic currency and two-digit inflation rate. Monthly exchange rate movements and monthly inflation rates were used as threshold variables. Nonlinear impulse response functions were employed to compare upper and lower regimes. According to our findings, the transmission of exchange rate shocks to domestic inflation in the upper regime is stronger than that in the lower regime. The pass-through increases with the magnitude of shocks. Besides, positive shocks have more effect on domestic prices than negative shocks, especially in the upper regime. A positive relationship between inflation and exchange rate pass-through exists. During high inflation periods, pass-through to domestic prices increases.

Klíčová slova: Exchange rate, pass-through, inflation rate, threshold VAR
JEL classification: E31, F31, F47

Vloženo: 29. leden 2022; Revidováno: 2. květen 2022; Přijato: 16. květen 2022; Zveřejněno: 22. září 2022  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Türel, M., & Orhan, A. (2022). Asymmetries in Exchange Rate Pass-through in Turkey: A Threshold VAR Analysis. Prague Economic Papers, 31(3-4), 276-295. doi: 10.18267/j.pep.806
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Akkoc, U., Yücel, E. (2017). Türkiye'de döviz kuru geçiskenliğinin asimetrik davranişi. Uluslararasi Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, ICMEB17 Özel Sayisi, 903-911. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Aleem, A. (2010). Transmission mechanism of monetary policy in India. Journal of Asian Economics, 21, 186-197. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Alvarez, R., Jaramillo, P., Selaive, J. (2012). Is the exchange rate pass-through into import prices declining? Evidence from Chile. Emerging Markets Finance & Trade, 48-1, 100-116. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Arbatli, E. (2003). Exchange rate pass-through in Turkey: Looking for asymmetries. Central Bank Review, 3, 85-124.
    5. Baharumshah, A.Z., Sirag, A., Soon, S.V. (2017). Asymmetric exchange rate pass-through in an emerging market economy: The case of Mexico, Research in International Business and Finance, Vol. 41, 247-259. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Balke, N. (2000). Credit and economic activity: Credit regimes and nonlinear propagation of shocks. The Review of Economics and Statistics, 344-349. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Campa, J.M., Goldberg, L.S. (2005). Exchange rate pass-through into import prices. Review of Economics and Statistics, 87(4), 679-690. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Çatik, N., Güçlü, M. (2012). Measuring exchange rate pass-through under structural changes: The case of Turkey. International Journal of Statistics & Economics, 8(12), 21-42.
    9. CBRT (2022) Electronic data delivery system. https://evds2.tcmb.gov.tr. Accessed 10 December 2021
    10. Choudhri, E.U., Hakura, D.S. (2006). Exchange rate pass-through to domestic prices: Does the inflationary environment matter? Journal of International Money and Finance, 25(4), 614-639. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Delatte, A., Villavicencio, A. (2012). Asymmetric exchange rate pass-through. Evidence from major economies. Journal of Macroeconomics, 34(3), 833-844. Přejít k původnímu zdroji...
    12. Dickey, D.A., Fuller, W.A., (1981). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root, Econometrica, 49, 1057-72. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Doğan, B.S. (2013). Asymmetric behaviour of the exchange rate pass-through to manufacturing prices in Turkey. Emerging Markets Finance and Trade, 49(3), 35-47. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Doan, T. (2018). Replication file for Balke(2000) [Software]. Available from https://estima.com/procedures/balke_restat2000.zip.
    15. Goldberg, P.K., Knetter, M.M. (1997). Goods prices and exchange rates: What have we learned? American Economic Association, 35(3), 1243-1272. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Ha, J., Stocker, M.M., Yilmazkunday, H., (2020). Inflation and exchange rate pass-through. Journal of International Money and Finance, 105, 102187. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Hansen, B. (1996). Inference when a nuisance parameter is not identified under the null hypothesis. Econometrica, 64, 413-430. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Hansen, B. (2000). Sample Splitting and Threshold Estimation. Econometrica, Vol. 68, No. 3 (May, 2000), pp. 575-603. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Kara, H., Küçük-Tuger, H., Özlale, U., Tuger, B., Yucel, M.E. (2007). Exchange rate regimes and pass-through: Evidence from the Turkish economy. Contemporary Economic Policy, 25, 206-55. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Kara, H., Öğünç, F. (2008). Inflation targeting and exchange rate pass-through: The Turkish experience. Emerging Markets Finance & Trade, 44, no. 6, 52-66. Přejít k původnímu zdroji...
    21. Koop, G. Pesaran, M., Potter, S. (1996). Impulse response analysis in nonlinear multivariate models. Journal of Econometrics, 119-147. Přejít k původnímu zdroji...
    22. Lee, J., Strazicich, M. (2003). Minimum LM unit root test with two structural breaks. Review of Economic and Statistics, 85(4), 1082-1089. Přejít k původnímu zdroji...
    23. Leigh, D., Rossi, M. (2002). Exchange rate pass-through in Turkey. IMF Working Paper, WP/02/204, 1-18. Přejít k původnímu zdroji...
    24. McCarthy, J. (1999). Pass-through of exchange rates and import prices to domestic inflation in some industrialized countries. BIS Working Papers No.79. Přejít k původnímu zdroji...
    25. Phillips, P. C., Perron P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75 (2), 335-346. Přejít k původnímu zdroji...
    26. Pollard, P., Coughlin, C. (2004). Size matters: asymmetric exchange rate pass-through at the industry level. Working paper, Federal Reserve Bank of Saint Louis. 2003-029C. Přejít k původnímu zdroji...
    27. Taylor, J.B. (2000). Low inflation, pass-through, and the pricing power of firms. European Economic Review, June volume 44 issue 7, 1389-1408. Přejít k původnímu zdroji...
    28. Tica, J., Posedel, P. (2009). Threshold model of the exchange rate pass-through effect. Eastern European Economics, 47:6, 43-59. Přejít k původnímu zdroji...
    29. Tunc, C., Kilinc, M., (2018). Exchange Rate Pass-Through in a Small Open Economy: A Structural VAR Approach. Bulletin of Economic Research, Vol. 70, Issue 4, pp. 410-422. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Yüncüler, C. (2011). Pass-through of external factors into price indicators in Turkey. Central Bank Review,11(2), 71-84.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah