Prague Economic Papers 2020, 29(2):187-206 | DOI: 10.18267/j.pep.718

Relationship Between the Brent Oil Price and the US Dollar Exchange Rate

Radmila Krkoškováa
a Silesian University in Opava,School of Business Administration in Karviná, Karviná, Czech Republic

This article deals with an analysis of the relationship between the Brent oil price and the US dollar price. This paper analyses the development of the intensity and direction of dependence between the nominal effective exchange rate of the US dollar and the price of Brent oil and other commodities, such as industrial metals, agricultural commodities, gold (including jewellery and platinum) in the period from January 1994 to April 2018. The next section tests the hypothesis that there is a short-term relationship between the effective US dollar exchange rate and the oil price. The last part of the article deals with the question whether there is a long-term relationship between these variables: Brent oil price, effective exchange rate of the US dollar, industrial production index in OECD countries, three-month treasury bill, US ending stocks of crude oil, US percent utilization of refinery operable capacity and the price of ethanol.

Klíčová slova: ADF test, Brent, Granger causality, Johansen test, US dollar, VECM
JEL classification: C13, C19, C49

Vloženo: 26. červenec 2018; Přijato: 24. leden 2019; Zveřejněno online: 20. prosinec 2019; Zveřejněno: 15. duben 2020  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Krkošková, R. (2020). Relationship Between the Brent Oil Price and the US Dollar Exchange Rate. Prague Economic Papers, 29(2), 187-206. doi: 10.18267/j.pep.718
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Aloui, R., Ben Aissa, M. S., Ngueven, D. K. (2013). Conditional Dependence Structure between Oil Prices and Exchange Rates: A Copula-GARCH Approach. Journal of International Money and Finance, 32, 719-738, https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2012.06.006 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Amano, R. A., van Norden, S. (1998). Exchange Rates and Oil Prices. Review of International Economics, 6(4), 683-694, https://doi.org/10.1111/1467-9396.00136 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Arlt, J. (1999). Moderní metody modelování ekonomických časových řad. Praha: Grada Publishing. ISBN 80-7169-539-4.
    4. Basher, S. A., Haug, A. A., Sadorsky, P. (2012). Oil Prices, Exchange Rates and Emerging Stock Markets. Energy Economics, 34(1), 227-240, https://doi.org/10.1016/j.eneco.2011.10.005 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Beckmann, J., Czudaj, R. (2013). Oil Prices and Effective Dollar Exchange Rates. International Review of Economics & Finance, 27, 621-636, https://doi.org/10.1016/j.iref.2012.12.002 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Bénassy-Quéré, A., Mignon, V., Penot, A. (2005) China and the Relationship between the Oil Price and the Dollar. CEPII. Working Paper No. 2005-16.
    7. Berument, M. H., Sahin, A., Sahin, S. (2014). The Relative Effects of Crude Oil Price and Exchange Rate on Petroleum Product Prices: Evidence from a set of Northern Mediterranean Countries. Economic Modelling, 42, 243-249,https://doi.org/10.1016/j.econmod.2014.07.019 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Brown, S. P. A., Virmani, R., Alm, R. (2008). Crude Awakening: Behind the Surge in Oil Prices. Economic Letter - Federal Reserve Bank of Dallas, 3(5).
    9. Chang, H. F., Huang, L. C., Chin, M. C. (2013). Interactive Relationships between Crude Oil Prices, Gold Prices, and the NT-US Dollar Exchange Rate - A Taiwan Study. Energy Policy, 63, 441-448, https://doi.org/10.1016/j.enpol.2013.09.029 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Chaudhuri, K., Daniel, B. C. (1998). Long-Run Equilibrium Real Exchange Rates and Oil Prices. Economics Letters, 58(2), 231-238, https://doi.org/10.1016/S0165-1765(97)00282-6 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Chen, H., Liu, L., Wang, Y., Zhu, Y. (2016). Oil Price Shocks and U.S. Dollar Exchange Rates. Energy, 112, 1036-1048, https://doi.org/10.1016/j.energy.2016.07.012 Přejít k původnímu zdroji...
    12. CNB (2011). Souvislost mezi vývojem ceny ropy Brent a měnového kurzu amerického dolaru. [Retrieved 2018-06-20] Available at: https://www.cnb.cz/cs/menova_politika/zpravy_o_inflaci/2011/2011_II/box_a_prilohy/zoi_II_2011_box_II.html
    13. Cuaresma, J. C., Breitenfellner, A. (2008).Crude Oil Prices and the USD/EUR Exchange. Monetary Policy & the Economy, 4, 102-121.
    14. EIA (2018). Energy Information Administration. [Retrieved 2018-06-30] Available at: http://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=rclc1&f=m
    15. Enders, W. (2014). Applied Econometric Time Series. Hoboken: Wiley. ISBN 978-1-118-80856-6.
    16. Engle, R. F., Granger, C., W. J. (1987). Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing. Econometrica, 55(2), 251-276, https://doi.org/10.2307/1913236 Přejít k původnímu zdroji...
    17. Filip, O., Janda, K., Kristoufek, L., Zilberman, D. (2016). Dynamics and Evolution of the Role of Biofuels in Global Commodity and Financial Markets. Nature Energy, 1(12), 161-169, https://doi.org/10.1038/NENERGY.2016.169 Přejít k původnímu zdroji...
    18. FRED (2018). The Federal Reserve Bank of St. Louis. [Retrieved 2018-06-30] Available at: https://fred.stlouisfed.org/series/WPU10
    19. Habib, M. M., Kalamova, M. (2007). Are There Oil Currencies? The Real Exchange Rate of Oil Exporting Countries. European Central Bank. Working Paper Series No. 839. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Hendry, D., Juselius, K. (2000). Explaining Cointegration Analysis: Part I. The Energy Journal, 21(1), 1-42, https://doi.org/10.5547/issn0195-6574-ej-vol21-no1-1 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Hendry, D., Juselius, K. (2001). Explaining Cointegration Analysis: Part II. The Energy Journal, 22(1), 75-120, https://doi.org/10.5547/issn0195-6574-ej-vol22-no1-4 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Hošek, J., Komárek, L., Motl, M. (2011). Měnová politika a cena ropy. Politická ekonomie, 59(1), 22-46, https://doi.org/10.18267/j.polek.770 Přejít k původnímu zdroji...
    23. IMF (2018). International Monetary Fund. [Retrieved 2018-06-30] Available at: http://data.imf.org/regular.aspx?key=61545850
    24. Jawadi, F., Louhichi, W., Ameur, H. B., Cheffou, A. I. (2016). On Oil-US Exchange Rate Volatility Relationships. An Intraday Analysis Economic Modelling, 59, 329-334, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.07.014 Přejít k původnímu zdroji...
    25. Johansen, S. (1988). Statistical Analysis of Cointegrating Vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2-3), 231-254, https://doi.org/10.1016/0165-1889(88)90041-3 Přejít k původnímu zdroji...
    26. Johansen, S. (1995). Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Models. Oxford: Oxford University Press. ISBN-13: 9780198774501. Přejít k původnímu zdroji...
    27. Juselius, K. (2006). The Cointegrated VAR Model - Methodology and Applications. Oxford: Oxford University Press. ISBN 0-19-928567-5. Přejít k původnímu zdroji...
    28. Kiran, B. (2011). Fractional Cointegration Relationship between Oil Prices and Stock Markets: An Empirical Analysis from G7 Countries. Prague Economic Papers, 20(2), 177-189, https://doi.org/10.18267/j.pep.395 Přejít k původnímu zdroji...
    29. Kristoufek, L., Janda, K., Zilberman, D. (2014). Price Transmission between Biofuels, Fuels, and Food Commodities. Biofuels, Bioproducts and Biorefining, 8(3), 362-373, https://doi.org/10.1002/bbb.1464 Přejít k původnímu zdroji...
    30. Kristoufek, L., Janda, K., Zilberman, D. (2016). Comovements of Ethanol-related Prices: Evidence from Brazil and the USA. GCB Bioenergy, 8(2), 346-356, https://doi.org/10.1111/gcbb.12260 Přejít k původnímu zdroji...
    31. Muñoz, M. P., Dickey, D. A. (2009). Are Electricity Prices Affected by the US Dollar to Euro Exchange Rate? The Spanish Case. Energy Economics, 31(6), 857-866, https://doi.org/10.1016/j.eneco.2009.05.011 Přejít k původnímu zdroji...
    32. Novotný, F. (2012). The Link Between the Brent Crude Oil Price and the US Dollar Exchange Rate. Prague Economic Papers, 21(2), 220-232, https://doi.org/10.18267/j.pep.420 Přejít k původnímu zdroji...
    33. OECD (2018). Organisation for Economic Co-operation and Development. [Retrieved 2018-06-30] Available at: http://stats-3.oecd.org/index/aspx?DatasedCode=MEI_REAL
    34. Schulmeister, S. (2009). Trading Practices and Price Dynamics in Commodity Markets and the Stabilizing Effects of a Transaction Tax. WIFO (Austrian Institute of Economic Research).
    35. Schwarz, G. (1978). Estimating the Dimension of a Model. The Annals of Statistics, 6(2), 461-464, https://doi.org/10.1214/aos/1176344136. Přejít k původnímu zdroji...
    36. Serra, T., Zilberman, D., Gil, J. M., Goodwin, B. K. (2011). Nonlinearities in the U.S. Corn-ethanol-oil-gasoline Price System. Agricultural Economics, 42(1), 35-45, https://doi.org/10.1111/j.1574-0862.2010.00464.x Přejít k původnímu zdroji...
    37. Serra, T., Zilberman, D. (2013). Biofuel-related price transmission literature: A review. Energy Economics, 37(C), 141-151, https://doi.org/10.1016/j.eneco.2013.02.014 Přejít k původnímu zdroji...
    38. Sims, C. A., Stock, J. H., Watson, M. W. (1990). Inference in Linear Time Series Models with Some Unit Roots. Econometrica, 58(1), 113-44, http://doi.org/10.2307/2938337 Přejít k původnímu zdroji...
    39. Sputnik ČR (2018). Vývozci ropy se zbavují dolaru, přecházejí na jiné měny. [Retrieved 2018-06-10] Available at: https://cz.sputniknews.com/svet/201804247220361-vyvozci-ropy-se -zbavuji-dolaru-prechazeji-na-jine-meny/
    40. Stock, H. J., Watson, W. M. (2001). Vector Autoregressions. Journal of Economic Perspectives, 15(4), 101-115, http://doi.org/10.1257/jep.15.4.101 Přejít k původnímu zdroji...
    41. Stoklasová, R. (2018a). Default Rate in the Czech Republic Depending on Selected Macroeconomic Indicators. E&M Economics and Management, 21(2), 69-82, https://doi.org/10.15240/tul/001/2018-2-005 Přejít k původnímu zdroji...
    42. Stoklasová, R. (2018b). Short-term and Long-term Relationships between Gold Prices and Oil Prices. Scientific Papers of the University of Pardubice, 43(2), 221-231.
    43. USDA (2018). United States Department of Agriculture Economic Research Service. U.S. Bioenergy Statistics. [Retrieved 2018-12-10] Available at: https://www.ers.usda.gov/data-products/us-bioenergy-statistics/
    44. W4T.CZ (2018). Cena ropy dnes klesá vlivem sílícího amerického dolaru. [Retrieved 2018-06-10] Available at: https://www.w4t.cz/cena-ropy-dnes-klesa-vlivem-siliciho-americkeho -dolaru-75216/
    45. Yang, L., Cai, X. J., Hamori, S. (2018). What Determines the Long-Term Correlation between Oil Prices and Exchange Rates? The North American Journal of Economics and Finance, 44, 40-152, https://doi.org/10.1016/j.najef.2017.12.003 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah