Prague Economic Papers 2016, 25(2):175-188 | DOI: 10.18267/j.pep.553

Fiscal Sustainability in Central and Eastern European Countries - A Post-Crisis Assessment

Piotr Krajewski1, Michał Mackiewicz2, Agata Szymańska3
1 University of Lodz, Institute of Economics, Lodz, Poland (piotr_krajewski@uni.lodz.pl).
2 University of Lodz, Institute of Economics, Lodz, Poland (makiewicz@uni.lodz.pl).
3 University of Lodz, Institute of Economics, Lodz, Poland (agata.szymanska@poczta.onet.pl).

The aim of this paper is to investigate public finance sustainability for a selected group of ten Central and Eastern European countries. In order to assess the fiscal sustainability of these countries we extend standard analyses typically used for developed countries to our group of ten CEE countries. To assess fiscal sustainability we use panel stationarity and cointegration tests, as well as estimates of certain parameters of fiscal reaction functions. Our research shows that despite the financial turmoil, CEE countries demonstrate the existence of a long-term relationship between revenues and expenditures and they have statistically relevant parameters of the fiscal reaction function. This indicates that the public finances in CEE countries are sustainable despite the crisis. However, the analysed group of countries shows sustainability only in a weak sense, which may pose a threat to public finances in the future.

Klíčová slova: public finances, public debt, fiscal sustainability, fiscal policy, CEE countries
JEL classification: E62

Zveřejněno: 1. leden 2016  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Krajewski, P., Mackiewicz, M., & Szymańska, A. (2016). Fiscal Sustainability in Central and Eastern European Countries - A Post-Crisis Assessment. Prague Economic Papers, 25(2), 175-188. doi: 10.18267/j.pep.553
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Afonso, A., Jalles, J. (2012). Revisiting Fiscal Sustainability: Panel Cointegration and Structural Breaks in OECD Countries. European Central Bank Working Paper No. 1465. DOI: 10.2139/ssrn.2180575. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Afonso, A., Rault, Ch. (2007). What Do We Really Know about Fiscal Sustainability in the EU? A Panel Data Diagnostic. European Central Bank Working Paper No. 820. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Afonso, A., Rault, Ch. (2008). 3-step Analysis of Public Finances Sustainability. The Case of the European Union. European Central Bank Working Paper No. 908. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Ahmed, S., Rogers, J. (1995). Government Budget Deficits and Trade Defi cits. Are Present Value Constraints Satisfi ed in Long-term Data? Journal of Monetary Economics, 36(2), 351-374. DOI: 10.1016/0304-3932(95)01215-X. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Arellano, M., Bond, S. (1991). Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations. Review of Economic Studies, 58(2), 277-297. DOI: 10.2307/2297968. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Bai, J., Ng, S. (2004). A Panic Attack on Unit Roots and Cointegration. Econometrica, 72(4), 1127-1177. DOI: 10.1111/j.1468-0262.2004.00528.x. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Ballabriga, F. C., Martinez-Mongay, C. (2005). Sustainability of EU Public Finances. European Economy Economic Paper No. 225.
    8. Banerjee, A., Marcellino, M., Osbat, C. (2005). Testing for PPP: Should We Use Panel Methods? Empirical Economics, 30(1), 77-91. DOI: 10.1007/s00181-004-0222-8. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Banerjee, A., Carrion-i-Silvestre, J. (2006). Cointegration in Panel Data with Breaks and Cross-section Dependence. European Central Bank Working Paper No. 591. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Bohn, H. (1998). The Behavior of U.S. Public Debt and Deficits. Quarterly Journal of Economics, 113(3), 949-963. DOI: 10.1162/003355398555793. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Bohn, H. (2005). The Sustainability of Fiscal Policy in the United States. CESifo Working Paper No. 1446. Přejít k původnímu zdroji...
    12. Bohn, H. (2007). Are Stationarity and Cointegration Restrictions Really Necessary for the Intertemporal Budget Constraint? Journal of Monetary Economics, 54(7), 1837-1847. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2006.12.012. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Breuer, J. B., McNown, R., Wallace, M. (2002). Series-Specific Unit Root Tests with Panel Data. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 64(5), 527-546. DOI: 10.1111/1468-0084.00276. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Breuer, J. B., McNown, R., Wallace, M. (2006). Misleading Inferences from Panel Unit Root Test: A Reply. Review of International Economics, 14(3), 512-516. DOI: 10.1111/j.1467-9396.2006.00588.x. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Breitung, J. (2000). The Local Power of Some Unit Root Tests for Panel Data, in Baltagi, B., ed., Nonstationary Panels, Panel Cointegration, and Dynamic Panels. Advances in Econometrics, 15, JAI Press, pp. 161-177. DOI: 10.1016/S0731-9053(00)15006-6. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Choi, I. (2006). Combination Unit Root Tests for Cross-Sectionally Correlated Panels, in Corbae, D., Durlauf, S., Hansen, B., ed., Econometric Theory and Practice: Frontiers of Analysis and Applied Research. Cambridge University Press, pp. 311-333, DOI: 10.1017/CBO9781139164863.014. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Claeys, P. (2006). Policy Mix and Debt Sustainability: Evidence from Fiscal Policy Rules. Empirica, 33(2-3), 89-112. DOI: 10.1007/s10663-006-9009-9. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Elliott, G., Rothenberg, T., Stock, J. (1996). Efficient Tests for an Autoregressive Unit Root. Econometrica, 64(4), 813-836. DOI: 10.2307/2171846. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Giannitsarou, C., Scott, A. (2006). Inflation Expectations of Rising Government Debt. NBER, Working Paper No. 12654. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Greiner, A., Köller, U., Semmler, W. (2006). Testing the Sustainability of German Fiscal Policy: Evidence for the Period 1960-2003. Empirica, 33(2-3), 127-140. Přejít k původnímu zdroji...
    21. Guillen, J. (2010). Financial Distress and Access to Capital in Emerging Markets. Prague Economic Papers, 1, 5-20. DOI: 10.18267/j.pep.361. Přejít k původnímu zdroji...
    22. Haber, G., Neck, R. (2006). Sustainability of Austrian Public Debt: A Political Economy Perspective. Empirica, 33(2-3), 141-154. DOI: 10.1007/s10663-006-9012-1. Přejít k původnímu zdroji...
    23. Hadri, K. (2000). Testing for Stationarity in Heterogeneous Panel Data. The Econometrics Journal, 3(2), 148-161. DOI: 10.1111/1368-423X.00043. Přejít k původnímu zdroji...
    24. Hakkio, G., Rush, R. (1991). Is the Budget Deficit 'Too Large?' Economic Inquiry, 29(3), 429-445. DOI: 10.1111/j.1465-7295.1991.tb00837.x. Přejít k původnímu zdroji...
    25. Hamilton, J., Flavin, M. (1986). On the Limitations of Government Borrowing: A Framework for Empirical Testing. American Economic Review, 76(4), 808-819.
    26. Im, K., Lee, J. (2001). Panel LM Unit Root Test with Level Shifts. University of Central Florida Discussion Paper Department of Economics.
    27. Im, K., Pesaran, M., Shin, Y. (2003). Testing for Unit Roots in Heterogeneous Panels. Journal of Econometrics, 115(1), 53-74. DOI: 10.1016/S0304-4076(03)00092-7. Přejít k původnímu zdroji...
    28. Jayawickrama, A., Abeysighe, T. (2006). Sustainability of Fiscal Deficits: The U.S. Experience 1929-2004. SCAPE Working Paper No. 1.
    29. Kwiatkowski, D., Phillips, P., Schmidt, P., Shin, Y. (1992). Testing the Null Hypothesis of Stationarity against the Alternative of a Unit Root: How Sure Are We that Economic Time Series Have a Unit Root? Journal of Econometrics, 54(1-3), 159-178. DOI: 10.1016/0304-4076(92)90104-Y. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Larsson, R., Lyhagen, J., Löthgren, M. (2001). Likelihood-based Cointegration Tests in Heterogenous Panels. Econometrics Journal, 4(1), 109-142. DOI: 10.1111/1368-423x.00059. Přejít k původnímu zdroji...
    31. Levin, A., Lin, C. F., Chu, C. S. (2002). Unit Root Tests in Panel Data: Asymptotic and Finite Sample Properties. Journal of Econometrics, 108(1), 1-24. DOI: 10.1016/S0304-4076(01)00098-7. Přejít k původnímu zdroji...
    32. Lumsdaine, R., Papell, D. (1997). Multiple Trend Breaks and the Unit Root Hypothesis. Review of Economics and Statistics, 79(2), 212-218. DOI: 10.1162/003465397556791. Přejít k původnímu zdroji...
    33. Lyhagen, J. (2000). Why Not Use Standard Panel Unit Root Test for Testing PPP. Stockholm School of Economics Working Paper No. 413.
    34. Mackiewicz, M. (2010). Methods of Assessing Fiscal Sustainability - a Comparison. Bank and Credit, 41(2), 87-110.
    35. Mendoza, E. G., Ostry, J. D. (2007). International Evidence of Fiscal Solvency: Is Fiscal Policy Responsible? NBER Working Paper No. 12947. Přejít k původnímu zdroji...
    36. Moon, H., Perron, B. (2004). Testing for a Unit Root in Panels with Dynamic Factors. Journal of Econometrics, 122(1), 81-126. DOI: 10.1016/j.jeconom.2003.10.020. Přejít k původnímu zdroji...
    37. Ng, S., Perron, P. (2001). Lag Length Selection and the Construction of Unit Root Tests with Good Size and Power. Econometrica, 69(6), 1519-1554. DOI: 10.1111/1468-0262.00256. Přejít k původnímu zdroji...
    38. O'Connell, P. (1998). The Overvaluation of Purchasing Power Parity. Journal of International Economics, 44(1), 1-19. DOI: 10.1016/s0022-1996(97)00017-2. Přejít k původnímu zdroji...
    39. Pedroni, P. (1999). Critical Values for Cointegrating Tests in Heterogeneous Panels with Multiple Regressors. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 61(1), 653-670. DOI: 10.1111/1468-0084.0610s1653. Přejít k původnímu zdroji...
    40. Pedroni, P. (2001). Fully Modifi ed OLS for Heterogeneous Cointegrated Panels, in Baltagi, B. H., Fomby, T. B., Hill, R. C., eds., Nonstationary Panels, Panel Cointegration, and Dynamic Panels. Advances in Econometrics, 15, Emerald Group Publishing Limited, pp. 93-130. DOI: 10.1016/S0731-9053(00)15004-2. Přejít k původnímu zdroji...
    41. Pedroni, P. (2004). Panel Cointegration; Asymptotic and Finite Sample Properties of Pooled Time Series Tests with an Application to the Purchasing Power Parity Hypothesis. Econometric Theory, 20(3), 597-625. DOI: 10.1017/s0266466604203073. Přejít k původnímu zdroji...
    42. Pesaran, M. (2007). A Simple Panel Unit Root Test in the Presence of Cross Section Dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2), 265-312. DOI: 10.1002/jae.951. Přejít k původnímu zdroji...
    43. Phillips, P., Perron, P. (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regression. Biométrika, 75(2), 335-346, DOI: 10.1093/biomet/75.2.335. Přejít k původnímu zdroji...
    44. Phillips, P., Sul, D. (2003). Dynamic Panel Estimation and Homogeneity Testing under CrossSection Dependence. Econometrics Journal, 6(1), 217-259. DOI: 10.1111/1368-423X.00108. Přejít k původnímu zdroji...
    45. Prohl, S., Schneider, F. (2006). Sustainability of Public Debt and Budget Deficit: Panel
    46. Cointegration Analysis for the European Union Member Countries. Department of Economics, Johannes Kepler University Linz Working Paper No. 0610.
    47. Quintos, C. (1995). Sustainability of the Deficit Process with Structural Shifts. Journal of Business and Economic Statistics, 13(4), 409-417. DOI: 10.2307/1392386. Přejít k původnímu zdroji...
    48. Smith, V., Leybourne, S., Kim, T. H., Newbold, P. (2004). More Powerful Panel Unit Root Tests with Application to the Mean Reversion in Real Exchange Rates. Journal of Applied Econometrics, 19(2), 147-170. DOI: 10.1002/jae.723. Přejít k původnímu zdroji...
    49. Tronzano, M. (2013). The Sustainability of Indian Fiscal Policy: A Reassessment of the Empirical Evidence. Emerging Markets Finance and Trade, 49(1), 63-76. DOI: 10.2753/REE1540-496X4901S105. Přejít k původnímu zdroji...
    50. Westerlund, J. (2005). New Simple Tests for Panel Cointegration. Econometric Reviews, 24(3), 297-316. DOI: 10.1080/07474930500243019. Přejít k původnímu zdroji...
    51. Westerlund, J. (2008). Panel Cointegration Tests of the Fisher Effects. Journal of Applied Econometrics, 23(2), 193-233. DOI: 10.1002/jae.967. Přejít k původnímu zdroji...
    52. Westerlund, J., Edgerton, D. (2007). A Panel Bootstrap Cointegration Test. Economic Letters, 97(3), 185-190. DOI: 10.1016/j.econlet.2007.03.003. Přejít k původnímu zdroji...
    53. Westerlund, J., Prohl, S. (2010). Panel Cointegration Tests of the Sustainability Hypothesis in Rich OECD Countries. Applied Economics, 42(11), 1355-1364. DOI: 10.1080/00036840701721323. Přejít k původnímu zdroji...
    54. Zivot, E., Andrews, D. (1992). Further Evidence of the Great Crash, the Oil-price Shock and the Unit-root Hypothesis." Journal of Business and Economic Statistics, 10(3), 251-270. DOI: 10.2307/1391541. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah