Prague Economic Papers 2015, 24(2):136-153 | DOI: 10.18267/j.pep.505

Foreign Direct Investment and the Business Cycle: New Insights after the Great Recession

Carlos Rodríguez, Ricardo Bustillo
University of the Basque Country, UPV/EHU, Avda, Bilbao, Spain (carlos.rodriguezg@ehu.es; ricardo.bustillo@ehu.es).

In this paper we examine how business cycles in the home country affect outward flows of FDI (OFDI). We employ a panel data set of OFDI flows for a representative sample of countries from 1970 to 2011. The findings of the regression models that we have used are consistent with the hypothesis that OFDI flows behave pro-cyclically. This is the case for different country subsamples, for different business cycle specifications and for the inclusion of other control variables as well. Beyond this main conclusion, home country interest rate and exchange rates reveal a negative effect upon OFDI flows.

Klíčová slova: foreign direct investment, real exchange rate, multinational firms, business cycles
JEL classification: F21, F23

Zveřejněno: 1. leden 2015  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Rodríguez, C., & Bustillo, R. (2015). Foreign Direct Investment and the Business Cycle: New Insights after the Great Recession. Prague Economic Papers, 24(2), 136-153. doi: 10.18267/j.pep.505
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Bernanke, B. S., Gertler, M., Gilchrist, S. (2000), "The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework." in J. Taylor and M. Woodford (eds.), Handbook of Macroeconomics. Amsterdam: North-Holland. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Brainard, S. L. (1997), "An Empirical Assessment of the Proximity-Concentration Trade-off between Multinational Sales and Trade." American Economic Review, Vol. 87, No. 4, pp. 520-544.
    3. Breusch, T. S., Pagan, A. R. (1979), "Simple Test for Heteroscedasticity and Random Coefficient Variation." Econometrica (The Econometric Society), Vol. 47, No. 5, pp. 1287-1294. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Buch, C., Lipponer, A. (2005), "Business Cycle and FDI: Evidence from German Sectoral Data." Review of World Economics (Weltwirtshaftliches Archiv), Vol. 141, No. 4, pp. 732-59. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Calvo, G., Fernández-Arias, E., Reinhart, C., Talvi, E. (2001), "The Growth-Interest Rate Cycle in the United States and its Consequences for Emerging Markets." Inter-American Development Bank, Research Department, Working Paper No. 458.
    6. Carr, D. L., Markusen, J. R., Maskus, K. E. (2001), "Estimating the Knowledge-Capital Model of the Multinational Enterprise." American Economic Review, Vol. 91, No. 3, pp. 693-708. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Cavallari, L. (2010), "Exports and FDI in an Endogenous-Entry Model with Nominal and Real Uncertainty." Journal of Macroeconomics, Vol. 32, No. 1, pp. 300-13. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Cavallari, L. (2013), "Nominal and Real Volatility as Determinants of FDI." Applied Economics, Vol. 45, No. 18, pp. 2603-2610. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Froot, K., Stein, J. (1991), "Exchange Rates and Foreign Direct Investment: an Imperfect Capital Markets Approach." Quarterly Journal of Economics, Vol. 106, No. 4, pp. 1191-217. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Gilchrist, S., Himmelberg, Ch. (1995), "Evidence on the Role of Cash Flow for Investment." Journal of Monetary Economics, Vol. 36, No. 3, pp. 541-72. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Hausman, J. A. (1978), "Specification Test in Econometrics." Econometrica, Vol. 46, No. 6, pp. 1251-1271. Přejít k původnímu zdroji...
    12. Hodrick, R., Prescott, E. C. (1997), "Postwar U.S. Business Cycles: An Empirical Investigation." Journal of Money, Credit, and Banking, Vol. 29, No. 1, pp. 1-16. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Levy, Y. E., Panizza, U., Stein, E. (2007), "The Cyclical Nature of North-South FDI Flows." Journal of International Money and Finance, Vol. 26, No. 1, pp. 104-30. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Markusen, J. R., Maskus, K. E. (1999), "Discriminating among Alternative Theories of the Multinational Enterprise." NBER Working Paper No. 7164. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Ramey, G., Ramey, V. A. (1995), "Cross Country Evidence on the Link between Volatility and Growth." American Economic Review, Vol. 85, No. 5, pp. 1138-51. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Reinhart, C., Reinhart, V. (2001), "What Hurts Most? G-3 Exchange Rate Volatility or Interest Rate Volatility." National Bureau of Economic Research Working Paper No. 8535. Přejít k původnímu zdroji...
    17. UNCTAD (1991-2011), World Investment Report. United Nations, New York and Geneva.
    18. Wang, M., Wong, S. (2007), "Foreign Direct Investment Outlows and Business-Cycle Fluctuations." Review of International Economics, Vol. 15, No. 1, pp. 146-163. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah