Prague Economic Papers 2010, 19(2):99-117 | DOI: 10.18267/j.pep.366

The Problem of the Yearly Inflation Rate and Its Implications for the Monetary Policy of the Czech National Bank

Josef Arlt, Milan Bašta
University of Economics Prague, Department of Statistics and Probability, Czech Republic (arlt@vse.cz, milan.basta@vse.cz).

The yearly inflation rate might not always be an appropriate measure of inflation, mainly due to the fact that it does not provide up-to-date information on the level of inflation. The harmonic analysis shows that the yearly inflation rate deforms and delays the information with respect to the monthly inflation rate and is thus delayed behind the true inflation at yearly levels. This conclusion can be extremely important in the forecasting of the inflation rate at yearly levels and in the process of economic decision making. The problem of the yearly inflation rate is illustrated on the example of the monetary policy of the Czech National Bank. The cointegration analysis revealed the presence of the long-run relationship of the repo rate, the yearly adjusted inflation rate and the euro area repo rate in the analyzed period.

Klíčová slova: monetary policy, forecasting, inflation rate, harmonic analysis, linear filtration
JEL classification: C22, C52, E31, E43

Zveřejněno: 1. leden 2010  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Arlt, J., & Bašta, M. (2010). The Problem of the Yearly Inflation Rate and Its Implications for the Monetary Policy of the Czech National Bank. Prague Economic Papers, 19(2), 99-117. doi: 10.18267/j.pep.366
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Arlt, J. (1996), "Metoda X11ARIMA." Statistika, Vol. 33, No. 1-7.
    2. Arlt, J. (1998), "Problém krátkodobé a dlouhodobé míry inflace. (The Problem of Short-term and Long-term Inflation Rate)." Politická ekonomie. 1998, Vol. 46, No. 5, pp. 667-674. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Arlt, J., Arltová, M. (1999), "The Problem of the Rate of Inflation." Acta Oeconomica Pragensia, 1999, Vol. 7, No. 4, pp. 7-12.
    4. Arlt, J., Arltová, M. (2009), Ekonomické časové řady. Praha: Professional Publishing, 2009.
    5. Arlt, J., Bašta, M. (2008), "Časové řady měsíční a roční míry inflace a jejich vlastnosti (Time Series of Monthly and Yearly Inflation Rates and their Properties)." Politická ekonomie. 2008, Vol. 56, No. 4, pp. 536-556. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Arlt, J., Bašta, M., Arltová, M. (2009), "The problem of the Yearly Inflation Rate and its Solution." Cagliari 30. 5. 2009 - 3. 6. 2009. In EURISBIS'09. Cagliari: Tilapia, 2009, pp. 28-29.
    7. Brada, J., Brůna, K. (2004), "Analýza citlivosti referenčních úrokových sazeb PRIBOR na změny repo sazby České národní banky (An Analysis of PRIBOR Interest Rates Sensitivity to Changes in Czech National Bank Repo Rate)." Politická ekonomie. 2004, Vol. 51, No. 5, pp. 601-622. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Brůna, K. (2009), "Měnová politika a predikce variability úrokových sazeb na peněžním trhu (Monetary Policy and Prediction of Variability)." Politická ekonomie. 2009, Vol. 57, No. 3, pp. 361-382. Přejít k původnímu zdroji...
    9. CNB (2008a), Inflation Report/I. Czech National Bank, 2008. http://www.cnb.cz/en/monetary_policy/inflation_reports/index.html
    10. CNB (2008b), Inflation Report/II. Czech National Bank, 2008. http://www.cnb.cz/en/monetary_policy/inflation_reports/index.html
    11. CNB (2008c), Fact Sheet. Czech National Bank, 2008. www.cnb.cz/en/public/publications/download/mp_fact_sheet_en.pdf
    12. CNB (2009), ARAD - system časových řad. http://www.cnb.cz/docs/ARADY/HTML/index.htm
    13. CNB (2009), Inflation Report/II. Czech National Bank, 2009. http://www.cnb.cz/en/monetary_policy/inflation_reports/index.html
    14. CNB (2009), Inflation Report/III. Czech National Bank, 2009. http://www.cnb.cz/en/monetary_policy/inflation_reports/index.html
    15. CSU (2009), http://www.czso.cz/csu/redakce.nsf/i/mira_inflace
    16. ECB (2009), Statistical Data Warehouse. http://sdw.ecb.europa.eu/
    17. Mandel, M. (2009), "Milníky české měnové politiky." (The Milestones at the Czech Monetary Policy) Přednáška na konferenci 20 let finančních a bankovních reforem v České republice, pořádané ČNB a VŠE 11. 11. 2009 v Praze. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Percival, D. (1993), Spectral Analysis for Physical Applications. Cambridge, UK: Cambridge University Press. Přejít k původnímu zdroji...
    19. U.S. Census Bureau (2002), X-12-ARIMA Reference Manual. Washington DC, 2002. http://www.census.gov/srd/www/x12a

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah