Prague Economic Papers 2009, 18(3):195-208 | DOI: 10.18267/j.pep.349

What Do Productivity Shocks Tell Us About the Saving-Investment Relationship?

Lutfi Erden, Ibrahim Ozkan, Burak Gunalp
Hacettepe University, Department of Economics, Beytepe, Ankara, Turkey (lerden@hacettepe.edu.tr; iozkan@hacettepe.edu.tr; gunalp@hacettepe.edu.tr).

This study is a contribution to the empirical literature on the significance of productivity shocks in explaining a high saving-investment correlation, using data from a panel of 21 OECD countries over the period 1970-2003. The study looks at the distributional properties of the productivity shocks in order to test if productivity shocks can relate saving to investment. To this end, we divide the countries into three groups with respect to the distributional characteristics of productivity shocks in each country with an application of the Fuzzy-c-means (FCM) clustering technique. The results provide some support for the productivity shock argument, indicating that the saving retention coefficients are greater for the countries subject to large productivity shocks in magnitude.

Klíčová slova: Feldstein-Horioka Puzzle, Productivity Shocks, Fuzzy Clustering, International Capital Mobility, Kolmogorov-Smirnov Statistics
JEL classification: C23, C40, F21, F41

Zveřejněno: 1. leden 2009  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Erden, L., Ozkan, I., & Gunalp, B. (2009). What Do Productivity Shocks Tell Us About the Saving-Investment Relationship? Prague Economic Papers, 18(3), 195-208. doi: 10.18267/j.pep.349
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Artis, M. J., Zhang, W. (2001), "Core and Periphery in EMU: a Cluster Analysis." Economic Issues 6 (2), pp. 39-60.
    2. Artis, M. J., Bayoumi, T. A. (1990), "Saving, Investment, Financial Integration and the Balance of Payments." IMF Staff Studies for World Economic Outlook, pp. 19-34. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Bahmani-Oskooee, M., Chakrabarti, A. (2005), "Openness, Size and the Saving-Investment Relationship." Economic Systems 29, pp. 283-293. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Baxter, M., Crucini, M. (1993), "Explaining Saving-Investment Correlations." American Economic Review 83, pp. 416-436.
    5. Bezdek, J. C. (1973), "Fuzzy Mathematics in Pattern Recognition." Ph.D. Thesis, Applied Mathematics Center, Cornell University.
    6. Bezdek, J. C. (1974), "Cluster Validity with Fuzzy Sets." Journal of Cybernetics, 3 (3), pp. 58-72. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Bezdek, J. C. (1975), "Mathematical Models for Systematics and Taxonomy." In: Estabrook, G. (Ed.), Proceedings on 8th International Conference on Numerical Taxonomy. San Francisco, CA: Freeman, 1975.
    8. Coakley, J., Kulasi, F., Smith, R. (1996), "Current Account Solvency and the Feldstein-Horioka Puzzle." Economic Journal, 106, pp. 620-627. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Coakley, J., Kulasi, F., Smith, R. (1998), "The Feldstein-Horioka Puzzle and Capital Mobility: A Review." International Journal of Finance and Economics, 1998/3, pp. 169-188. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Feldstein, M., Horioka, C. (1980), "Domestic Saving and International Capital Flows." Economic Journal 90, pp. 314-329. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Fukuyama, Y., Sugeno, M. (1989), "A New Method of Choosing the Number of Clusters for the Fuzzy c-means Method." Proceedings of the Fifth Fuzzy Systems Symposium, pp. 247-50.
    12. Fouquau, J., Hurlin, C., Rabaud, I. (2007), "The Feldstein-Horioka Puzzle: A Panel Smooth Transition Regression Approach." Economic Modeling,doi:10.1016/j.econmod.2007.06.008. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Glick, R., Rogoff, K. (1995), "Global versus Country-Specific Productivity Shocks and the Current Account." Journal of Monetary Economics 35, pp. 159-192. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Gregory, A. W., Head, A. C. (1999), "Common and Country-Specific Fluctuations in Productivity, Investment, and the Current Account." Journal of Monetary Economics 44, pp. 423-451. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Gruber J. W. (2002), "Productivity Shocks, Habits, and the Current Account." Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers, Vol. 733. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Ho, T. (2002), "The Feldstein-Horioka Puzzle Revisited." Journal of International Money and Finance 21, pp. 555-564. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Ho, T., Huang, H. (2006), "The smooth-saving-retention coefficient with country-size." Applied Economics Letters 13, pp. 247-50. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Höppner F., Klawonn F., Kruss R., Rungler T. (1999), Fuzzy Clustering Analysis. Chichester, UK: John Wiley & Sons Ltd.
    19. Im, K. S., Pesaran, M. H., Shin, Y. (2003), "Testing for Unit Roots in Heterogeneous Panels." Journal of Econometrics 115, pp. 53-74. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Kim, S. H. (2001), "The Saving-Investment Correlation Puzzle Is Still a Puzzle." Journal of International Money and Finance 20, pp. 1017-34. Přejít k původnímu zdroji...
    21. Kim, S., Kim. S. H., Wang, Y. (2007), "Saving, Investment and International Capital Mobility in East Asia." Japan and the World Economy 19, pp. 279-91. Přejít k původnímu zdroji...
    22. Levin, A., Lin, C. F., Chu, C. S. J. (2002), "Unit-Root Test in Panel Data: Asymptotic and Finite Sample Properties." Journal of Econometrics 108, pp. 1-24. Přejít k původnímu zdroji...
    23. Maddala, G. S., Wu, S. (1999), "A Comparative Study of Unit Root Tests with Panel Data and a New Simple Test." Oxford Bulletin of Economics and Statistics 61 (Special Issue, November), pp. 631-652. Přejít k původnímu zdroji...
    24. Mendoza E. G. (1991), "Real Business Cycles in the Small Open Economy." American Economic Review 81, pp. 797-818.
    25. Mendoza, E. G. (1997), "Robustness of Macroeconomic Indicators of Capital Mobility." In: Leiderman, L., Razin, A. (Eds.), Capital Mobility: The Impact on Consumption, Investment and Growth. Centre for Economic Policy Research, London, pp. 83-111.
    26. Miniane, J. (2004), "Productivity Shocks, Learning, and Open Economy Dynamics." IMF Working Paper, vol. 88. Přejít k původnímu zdroji...
    27. Obstfeld, M. (1986), "Capital Mobility in the World Economy: Theory and Measurement." CarnegieRochester Conference Series on Public Policy 24, pp. 55-104. Přejít k původnímu zdroji...
    28. Obstfeld, M., Rogoff, K. (2000), "The Six Major Puzzles in International Macroeconomics: Is There a Common Cause?" NBER Working Paper Series, Vol. 7777. Přejít k původnímu zdroji...
    29. Ozkan, I., Turksen, I. B. (2004), "Entropy Assessment of Type-2 Fuzziness." Fuzz-IEEE 2004, Special Session on Type-2 Applications, Vol. 2, pp. 1111- 1115. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Ozkan, I., Turksen, I. B. (2007), "Upper and Lower Valued for the Level of Fuzziness in FCM." In: Wang, P. P., Ruan, D., Kerre, E. E. (Eds.), Fuzzy Logic: A Spectrum of Theoretical and Practical Issues. Springer: Studies in Fuzziness and Soft Computing, Vol. 215, No. 16, pp. 85-105.
    31. Press, H. W., Teukolsky, S. A, Vetterling, W. T., Flannery, B. P. (2007), "Numerical Recipes, The Art of Scientific Computing." New York: Cambridge University Press.
    32. Sproule, B. A., Naranjo, C. A., Turksen, I. B. (2002), "Fuzzy Pharmacology: Theory and Applications." Trends in Pharmacological Sciences 23, pp. 412-417. Přejít k původnímu zdroji...
    33. Stephens, M. A. (1970), "Use of Kolmogorov-Smirnov, Cramer-von Mises and Related Statistics without Extensive Tables." Journal of the Royal Statistical Society B, 32, pp. 115-122. Přejít k původnímu zdroji...
    34. Tron, E., Margaliot, M. (2004), "Mathematical Modelling of Observed Natural Behaviour: a Fuzzy Logic Approach." Fuzzy Sets and Systems 146 (3), pp. 437-450. Přejít k původnímu zdroji...
    35. Zadeh, L. A. (1965), "Fuzzy Sets." Information and Control, Vol. 8, pp. 338-353. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah