Prague Economic Papers 2004, 13(1):17-25 | DOI: 10.18267/j.pep.228

Efficiency of the Secondary T-Bill Market

Zdeněk Dvorný
Czech National Bank, Na Příkopě 28, CZ - 115 03 Prague 1 (e-mail: zdenek.dvorny@post.cz).

The article analyzes efficiency of the Czech treasury T-bill market and the interbank deposit market over period 1993 to 1999. An efficient market-expectation hypothesis and alternative preferred habitat hypothesis were selected to compare both the markets and to determine the extent to which they are affected by macroeconomic fundamentals. The results reveal that the treasury T-bill market is more effective compared to the interbank deposit market. This founding has strong implication in the sence that only the treasury market over the given period is appropriate to be empirically investigated.

Klíčová slova: treasury bill, interbank deposit market, efficiency, term structure hypotheses
JEL classification: C22, E43, E44, G14

Zveřejněno: 1. leden 2004  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Dvorný, Z. (2004). Efficiency of the Secondary T-Bill Market. Prague Economic Papers, 13(1), 17-25. doi: 10.18267/j.pep.228
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Cargill, T. F. (1975), "The Term Structure of Interest Rates: A Test of the Expectations Hypothesis". The Journal of Finance, 30 (3), pp. 761-771. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Carleton, W. T., Cooper, I. A. (1976), "Estimation and Uses of the Term Structure of Interest Rates". The Journal of Finance, 31 (4), pp. 1067-1083. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Cornelius, P. K. (1993), "A Note on the Informational Efficiency of Emerging Stock Markets". Weltwirtschaftliches Archiv, 129, pp. 820-828. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Dobson, S. W., Sutch, R. C., Vanderford, D. E. (1976), "An Evaluation of Alternative Empirical Models of the Term Structure of Interest Rates". The Journal of Finance, 31 (4), pp. 1035-1065. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Duguay, P. (1994), "Empirical Evidence on the Strength of the Monetary Transmission Mechanism in Canada". Journal of Monetary Economics, 33, pp. 39-61. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Fama, E. F. (1970), "Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work". Journal of Finance, 25, pp. 383-417. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Fama, E. F. (1976), "Forward Rates as Predictors of Future Spot Rates". Journal of Financial Economy, 3, pp. 361-377. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Filer, R., Hanousek, J. (1996), "The Extent of Efficiency in Central European Equity Markets". Prague, CERGE-EI, Working Paper 104. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Hanousek, J., Filer, R. (1996), "Informational Efficiency in Central European Equity Markets: The Effect of Macroeconomic Variables on Stock Prices". Prague, CERGE-EI, Working Paper 102.
    10. Hanousek, J., Kočenda, E. (1997), "South American Capital Markets: Statistics of the Past Decade". Prague, CERGE-EI, Working Paper 107. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Hanousek, J., Filer, R. (1999), "The Relationship between Economic Factors and Equity Markets in Central Europe". Prague, CERGE-EI, Working Paper 28. Přejít k původnímu zdroji...
    12. Llad, P., Pippenger, J. (1976), "Preferred Habitat vs. Efficient Market: A Test of Alternative Hypotheses". Federal Reserve Bank St. Louis Review, 58 (5), pp. 11-19. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Mishkin, F. S. (1978), "Efficient-Markets Theory: Implications for Monetary Policy". Brookings Papers on Economic Activity, 3, pp. 707-752. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Mishkin, F. S. (1981), "Monetary Policy and Long-term Interest Rates: An Efficient Markets Approach". Journal of Monetary Economics, 7, pp. 29-55. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Modigliani, F., Sutch, R. (1967), "Debt Management and the Term Structure of Interest Rates: An Empirical Analysis of Recent Experience". Journal of Political Economy, 75 (4), pp. 569-589. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Modigliani, F., Shiller, R. J. (1973), "Inflation, Rational Expectations and the Term Structure of Interest Rates". Economica, 40 (157), pp. 12-43. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Pesando, J. E. (1975), "The Determinants of Term Premiums in the Market for United States Treasury Bills". Journal of Finance, 30 (5), pp. 1317-1327. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Pesando, J. E. (1975), "Rational Expectations and Distributed Lag Expectations Proxies". Journal of American Statistical Association, 71, pp. 36-42. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Pesando, J. E. (1978), "On the Efficiency of the Bond Market: Some Canadian Evidence". Journal of Political Economy, 86 (6), pp. 1057-1076. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Rudebush, G. D. (1995), "Federal Reserve Interest Rate Targeting, Rational Expectations, and the Term Structure". Journal of Monetary Economics, 35, pp. 245-274. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah